2015期貨從業資格《期貨基礎知識》知識點：期權的產生及發展

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來源: 正保會計網校編輯： 2015/01/29 15:35:23　字體：大小

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　　備戰2015年期貨從業資格考試，正保會計網校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網校學習愉快！

1.十七世紀荷蘭的郁金香事件中，曾出現期權交易。

2.18世紀至19世紀時期，在工業革命和運輸貿易的刺激下，歐洲和美國相繼出現了有組織的場外期權交易，標的物以農產品為主。在英國，以證券為標的物的期權交易一度被宣布為非法，但即便如此，期權交易也從未停止過。

3.進入20世紀，美國股票市場還沒有被納入監管體系，期權交易因投機者的濫用而聲譽頗為不佳。1929年的股災發生以后，美國證券交易委員會建議國會取締期權交易。在激烈的辯論后，國會認為期權交易方式仍有經濟價值，但必須對其加強監管。

4.1973年4月26日，期權市場發生了歷史性的變化，一個以股票為標的物的期權交易所——芝加哥期權交易所（ChicagoBoardOptionExchange，CBOE）成立，這堪稱是期權發展史上具有劃時代意義的事件，標志著現代意義的期權市場——交易所市場的誕生。與場外期權相對應，交易所期權被稱為場內期權。

1973年7月，費希爾·布萊克（FisherBlack）和邁倫·斯克爾斯（MyronScholes）發表在《政治經濟學》雜志上的《期權定價與公司負債》（ThePricingofOptionsandCorporateLiabilities）經典論文中，給出了以無紅利股票為標的物的歐式看漲期權定價公式。同年，羅伯特·墨頓（RobertMerton）的文章給出了支付紅利的股票期權的定價公式。不久，德克薩斯儀器公司推出了裝有計算期權價值程序的計算器。

5.理論和技術上的突破，以及期權場內交易和其自身的優越性使CBOE的成長非常迅速，成立僅一個月，其日交易量已經超過了場外交易市場，1974年全年成交的合約所代表的股數已超過美國證券交易所（AmericanStockExchange，AMEX）全年股票的成交量。

6.20世紀70年代末，倫敦證券交易所開辟了倫敦期權交易市場（LondonTradedOptionsMarket，LTOM），荷蘭成立了歐洲期權交易所（EuropeanOptionsExchange，EOE）。

7.1982年，芝加哥期貨交易所推出了美國長期國債期貨期權合約，標志著金融期貨期權的誕生。

8.1982年，新加坡的數據保險市場（DigitalInsuranceMarketExchange，DIMEX）開始交易期權合約。

9.此后，費城股票交易所（PhiladelphiaStockExchange，PHLX）推出了外幣期權交易，其他國家也相繼推出了期權交易。

10.期權標的物從最初的股票擴展到目前包括農產品、金屬、燃油等大宗商品，債券、股指、外匯等金融產品，以及黃金、白銀等貴金屬在內的近百個品種。

11.自CBOE成立之后，全球期權市場的發展速度超過了期貨。