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2015期貨從業資格《期貨基礎知識》知識點：期權價格及取值范圍
期權價格即權利金是期權買方為取得期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用。依據期權的特點，權利金的取值范圍如下：
1.期權的權利金不可能為負。由于買方付出權利金后便取得了未來買入或賣出標的物的權利，除權利金外不會有任何損失或潛在風險，所以期權的權利金不會小于0.
2.看漲期權的權利金不應該高于標的物的市場價格。如果交易者預期標的物市場價格將上漲，但又擔心購買標的物后價格會大幅下跌，當標的物的市場價格跌至0時，其最大損失為標的物市場價格，通常情況下損失會小于標的物的市場價格。如果投資者既希望獲得標的物市場價格上漲帶來的收益，又希望價格下跌時風險可控，便可通過購買看漲期權的方式持有標的物。
價格上漲時，投資者按照約定的執行價格取得標的物，成本為執行價格與權利金之和；而價格下跌時，投資者放棄行權，最大的損失為權利金。如果權利金高于標的物的市場價格，投資者的損失將超過直接購買標的物的損失，這便失去了期權投資的意義，投資者不如直接從市場上購買標的物，損失更小且成本更低。所以權利金不應該高于標的物的市場價格。即通過期權方式取得標的物存在的潛在損失不應該高于直接從市場上購買標的物所產生的最大損失。
3.美式看跌期權的權利金不應該高于執行價格，歐式看跌期權的權利金不應該高于將執行價格以無風險利率從期權到期貼現至交易初始時的現值。
4.美式期權的行權機會大于歐式期權，所以美式期權權利金高于等于歐式期權的權利金。
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