證監會日前發布上市公司年報準則2012年修訂稿，旨在提高上市公司透明度，也是提高上市公司信息披露針對性和有效性的重要步驟，未來上市公司半年報、季報及臨時公告等也應提高針對性和有效性。

　　近年來，上市公司信息披露質量有了長足提高。不過，一些上市公司通過定期報告、臨時公告等披露的信息，在真實性、準確性、完整性和及時性等方面，特別是針對性和有效性方面，還有待提高，披露的信息主要是過去經營和財務靜態結果信息，要么提供結果信息，沒有提供原因信息；要么提供過去的信息，沒有提供充分的未來信息。一些上市公司長篇大論的公告，重復信息、低效信息較多，甚至空洞、模板化，普通投資者看不懂，機構投資者不過癮。

　　隨著投資者風險教育穩步深入，上市公司價值投資理念的共識逐步擴大，社會各界呼吁深化年報披露的市場化改革，增強年報披露針對性和有效性，簡化年報摘要，突出非財務信息披露，提高上市公司透明度。

　　業內人士認為，首先要從簡化年報摘要入手，提高對個人投資者的可讀性。本次修訂從年報摘要入手，大幅簡化披露內容，僅保留主要財務數據和股東變化、管理層討論與分析、報告期內重大事項等投資者最為關心的內容，要求年報摘要篇幅原則上不超過報紙1/4版面。

　　其次，要從完善年報結構切入，滿足機構投資者多元化需求。為突出投資者關心的核心內容，本次修訂調整年報全文結構。原來全文共分十二節，調整后為十一節，將“董事會報告”、“重要事項”、“股份變動及股東情況”等內容排列在年報編制次序優先位置，分別位于第四、第五、第六節。將修訂前“股東大會情況簡介”和“監事會報告”部分一并納入第八節“公司治理”當中，并僅披露涉及公司重大風險因素的事項、公司治理狀況與監管要求存在差異的情況。

　　為滿足機構投資者的信息多元化需求，本次修訂除強調機構投資者比較關心的管理層討論分析的內容外，還進一步細化重大訴訟、仲裁、重大擔保、重要承諾和支付中介機構報酬等重要事項，加強就市場普遍關注的利潤分配、企業內控規范體系實施效果、董事、監事和高級管理人員的薪酬，以及屬于國家環保部門規定的重污染行業上市公司環境信息等情況的披露。

　　為減少繁雜、低效信息，本次修訂還精簡年報全文，主要體現在三方面。一是刪除公司在招股說明書、以往年報或臨時公告中已披露的公司首次注冊情況、以往年度的注冊變更情況以及董事會、監事會在報告期內的會議情況等歷史信息。二是借鑒香港經驗，將財務報表附注、臨時公告中已披露的涉及重大事項或公司治理的內容，在年報全文中僅做概述，詳細內容通過查詢索引指引投資者閱讀附注和公司相關臨時公告。三是簡化財務指標，刪除能互相替代或通過推導計算獲得的“營業利潤”、“利潤總額”、“每股經營活動產生的現金流量凈額”和“歸屬上市公司股東的每股凈資產”等4項會計數據和財務指標。

　　第三，從補充非財務信息入手，著力提升以揭示公司投資價值為理念的年報質量。比如，在“董事會報告”部分加強披露管理層討論分析內容，要求上市公司在列示財務數據基礎上，著重分析報告期內經營活動變化和發展趨勢，便于投資者了解公司財務狀況、經營成果及未來變化，特別要求公司披露報告期內核心競爭力重要變化及對公司所產生的影響，便于投資者進行價值判斷。年報準則修訂還要求上市公司加強披露前瞻性內容，從行業競爭格局、發展趨勢、未來發展戰略、新年度經營計劃及風險因素等方面對未來發展進行展望。

　　此外，增加鼓勵自愿披露和差異化披露的內容，如鼓勵公司披露前5名供應商名稱和采購金額，前5名客戶名稱和銷售額等。目前銀行、證券、保險等金融類公司以及房地產公司已有符合本行業特點的信息披露特別規定，今后對其他行業類型公司，證監會還會陸續出臺相應行業信息披露編報指引，以實現公司差異化披露。

　　年報準則修訂是提高上市公司信息披露針對性和有效性的重要步驟，未來上市公司半年報、季報以及臨時公告等，應提高針對性和有效性。既說清公司優勢，也說透風險因素，給投資者一個透明、真實的上市公司，促進形成資本市場價值投資理念，切實保護投資者合法權益。

　　相關法規：公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號——年度報告的內容與格式[2012年修訂]