什么是套期保值？

　　《企業會計準則第24號——套期保值》（以下簡稱“24號準則”）規定，套期保值，是指企業為規避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動，具體可分為公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。其中，公允價值套期，是指對已確認資產或負債、尚未確認的確定承諾，或該資產或負債、尚未確認的確定承諾中可辨認部分的公允價值變動風險進行的套期，該類價值變動源于某類特定風險，且將影響企業的損益；現金流量套期，是指對現金流量變動風險進行的套期。該類現金流量變動源于已確認資產或負債、很可能發生的預期交易有關的某類特定風險，且將影響企業的損益；境外經營凈投資套期，是指對境外經營凈投資外匯風險進行的套期。

　　套期保值的操作程序：在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣出現盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。實質上，套期保值就是在“現”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。然而，期貨市場比現貨市場要變幻莫測得多，影響價格的因素也異常復雜，因而期貨價格的波動時間與波動幅度不一定與現貨價格完全一致。此外，再考慮到交易單位的差異，現貨市場和期貨市場的交易數量也是不盡相同，因此，套期保值者在沖銷盈虧時，有可能獲得額外的利潤或虧損。

　　套期保值的會計處理

　　1.套期保值會計的歷程

　　20世紀70年代，為反映套期工具和被套期項目價值變化所導致的損益對沖結果，套期保值會計應運而生：美國FASB陸續出臺了關于套期保值會計的SFAS52、SFA$80和SFASl33三項準則，其中，SFAS52規定了外匯風險套期，SFAS80對期貨合同作出了明確規定，SFASl33則是套期保值會計的“里程碑”，第一次全面闡述了對套期保值的會計處理問題。這項頒布于1999年6月份的SFASl33《衍生工具與套期保值活動會計》，是世界上第一部正面解決衍生工具問題的公告，也是FASB歷史上耗時最長（6年）、最為復雜（正文56段，但包括了484段解釋性附錄）、爭議最多的一份公告。SFASl33是一個全面解決套期保值會計的綜合性會計準則，也是對SFAS52和SFAS80兩項準則的進一步歸納修訂。IASC在1995年發布了IA$32，又在1998年通過了IAS39，包含了套期保值會計準則。IAS39的頒布有利于套期保值會計準則的國際協調，滿足跨國經營及籌資活動在金融工具確認和計量方面對國際會計標準的需要。由于市場體制及企業風險意識等原因，我國企業開展套期保值業務并不常見，因此，以前年度沒有類似準則。2006年2月頒布的《企業會計準則第24號——套期保值》有效借鑒了國際會計準則，在金融工具和金融負債的范疇內建立了嚴格規范的套期保值定義，明確了套期會計的適用條件，提高了相關信息披露的要求。

　　2.中外套期保值會計的對比分析

　　IAS39規定：“以企業自身的報告貨幣表示的確定承諾的套期，不是現金流量風險套期，而是公允價值風險套期，但是，在本準則中，這種套期應作為現金流量套期而不是公允價值套期來核算，目的是為避免將現行實務中不作為資產或負債確認的承諾確認為資產或負債。”而我國準則將其作為公允價值套期保值。實際上，兩種會計分類方法各有利弊：一方面，從套期交易的實質上看，以企業自身的報告貨幣表示的確定承諾的套期是公允價值套期，24號準則的歸納更為體現實際交易的經濟意義；另一方面，我國準則還將套期工具分為衍生工具和非衍生工具兩類，所以24號準則具備將以企業自身的報告貨幣表示的確定承諾的套期進一步細化，區分為現金流量套期或公允價值套期處理的核算基礎。應該說，在這個地方，24號準則的規定更加精細，也是更明確；不過兩者從經濟意義的本質上也是一致的。

　　從發展的歷程上，24號準則后于IAS39和SFASl33出臺，借鑒了兩者的優點，因此核算的方法更先進，也更加全面，雖然有所差異，但從會計核算結果的本質來看，這幾種處理方法并沒有形成本期經營損益的解釋性差異，只是資產或負債的原值有所不同。

　　看似復雜，但道理一言即明：套期保值可以調整！常規的會計原理要求財務報表中資產、負債和損益的各個項目的確認標準保持一致，不能任意調整；而套期保值會計則違背了這一原則，無論是套期損益的提前確認還是遞延確認，都會影響資產負債表和利潤表的列報基礎。因此，強調套期保值的相關性就要違背財務報表列報基礎的一致性。

　　套期保值的準則可調性與傳統的會計原則格格不入，IAS39和SFASl33出臺后，也一直在爭議不斷中前行：IASB在2002年7月發布了IAS39提議改進的征求意見稿，征求意見稿明確了對套期會計要求的原則基礎；2003年12月，IASB發布金融工具準則的修改版本，通過澄清和增加指導來降低復雜陛，減少內部的不協調，并將現有SIC指南和IAS39實施指南的主要部分包括在準則中；2004年3月，IASB發布了對IAS39的一項修改：《利率風險套期組合的公允價值套期會計確認和計量》，這一修改的發布是銀行界對實施IAS39要求事項潛在困難的關注的直接回應，許多利益相關者為套期組合戰略尋找公允價值套期會計的處理方法在這次修改稿頒布之前是IAS39所不允許的；在此基礎上，IASB與銀行界代表發起了密集的討論以決定是否可以在IAS39現行的原則之內找到某種方法允許公允價值套期會計處理方法適用于一項宏觀套期；2004年7月，IASB公布對IAS39中“預期集團內交易的現金流量套期會計”的提議修改征求意見稿，該版本的IAS39不允許一項預期內部集團交易在合并資產負債表中列為被套期項目。從IASB對IAS39的修改努力來看，在可以預見的未來，套期保值會計最終必將卸去“刀尖”，重歸現代會計圈。