微軟收購雅虎共同御敵是冒險之舉，但值得一試。
然而，兩個失敗者的結盟就能變成勝利者嗎美國東部時間2月1日，微軟對外宣布，它已經向雅虎董事會提交收購報價，計劃以每股31美元收購后者全部已發行普通股，交易總價值約為446億美元。雖然目前收購計劃尚未完成，但這個炸彈般的收購消息足以吊起每個人的胃口，同時也將掀起微軟與谷歌的新一輪角力。
一個是軟件帝國的霸主，一個網絡搜索的先驅，他們都有一個共同的敵人：那就是在搜索、網絡廣告和服務市場獨領風騷的后生——谷歌。微軟和雅虎獨自阻擊谷歌的結果都是以失敗告終。于是，微軟試圖收購雅虎，共同御敵。然而，兩個失敗者結盟就能變成一個勝利者嗎？購買一家未能勇敢抵擋住谷歌的公司，對微軟這個表現同樣拙劣的公司會有任何幫助嗎？我們不得而知。但不管怎樣，這是一場足以改變互聯網世界格局的收購大戰，它毫無疑問將是今年互聯網產業的頭等大事。
雅虎的沒落
“Yahoo！”，表示快樂的含義。然而由于微軟的收購，雅虎很可能會以一個悲劇結束。這項收購也許會結束雅虎的互聯網傳奇。
雅虎的衰落令人吃驚。由于現在互聯網的商機比以前要大得多，要抓住這些機會，需要更尖端的技術，雅虎賴以成功的傳統媒介技術是不能做到的。在網絡瀏覽新技術大放異彩的今天，雅虎作為在線媒介的開拓者沒有在這場變革浪潮中成功靠岸。
2月11日，雅虎拒絕了微軟公司的收購提議，他認為微軟的出價太低，達不到雅虎公司的實際價值。目前，新聞集團正與雅虎公司接洽，希望將其MySpace和其他網絡資源整合到雅虎旗下，雅虎仍保持獨立性。如果談判達成協議，新聞集團將獲得雅虎公司20%以上的股份。雅虎與新聞集團進行談判，旨在抵御微軟的惡意收購或迫使微軟提高收購價格。而對雅虎來說，最有可能的收購仍來自微軟，后者需要通過與雅虎的整合，抵抗競爭對手谷歌的強大優勢。而最終，無論雅虎選擇以什么樣的方式走下去，它的命運都已經處在了歷史的轉折點上。
作為知名互聯網品牌，雅虎淪落到被收購的地步，其股東甚至要求法院強制雅虎考慮微軟的收購出價，對雅虎來說，這無疑是一個巨大的沒落。
據稱，2007年5月，微軟曾面對面地向楊致遠出價500億美元收購雅虎，被楊致遠斷然拒絕。當初雅虎的拒絕和堅持是可以說服投資者的，畢竟當時雅虎股價尚可。雅虎投資10億美元歷時兩年開發出了智能廣告系統“巴拿馬計劃”，用以縮減與谷歌網絡廣告發放端的差距，沒想到該計劃的推進非常不順利。為此，時任雅虎首席執行官的特里。塞梅爾黯然離職。雅虎創始人楊致遠于2007年6月接掌雅虎，這多少給投資者以信心，可現實總是殘酷的。
所有的事情終于在2008年1月29日爆發出來，雅虎又發布了一份令人失望的季度財報和更加黯淡的業績展望，同時宣布打算裁員1000人。當雅虎高管們稱公司還需要一年的時間才能扭轉局勢的消息之后，投資者們憤怒到了極點，將雅虎股票砸到四年來的最低水平。
屋漏偏逢連陰雨。在投資者對雅虎喪失信心，雅虎內部裁員，高速發展的引擎低效運轉的時候，微軟公開了收購要約。這對楊致遠和雅虎來講無異于“打劫”。
微軟的強勢
微軟為何要爭購雅虎？看看人們為什么這么熱情地使用谷歌就知道了。市值不足微軟一半的小公司，在過去幾年中利用搜索引擎技術統治了互聯網廣告領域，股價高到不可思議的700美元。而微軟的產品，好用的不免費，免費的不好用。
如今的谷歌正如日中天，而且看上去前途無量。IDC報告顯示，到2011年，美國互聯網廣告市場規模將從2006年的169億美元猛增至313億美元。而谷歌占有互聯網廣告市場23.7%的份額。微軟的股東顯然希望管理層能采取適當的措施，不至于在新一輪技術變革中再次錯失良機。
即將從2008年7月退出公司日常管理工作的比爾。蓋茨最早預見了互聯網的價值，但卻沒有成功將微軟帶入互聯網世界。微軟正在跨入“后蓋茨時代”，包括微軟首席執行官鮑爾默、微軟平臺和服務部總裁凱文。約翰遜、蓋茨的接班人微軟首席軟件架構師雷。奧茲、微軟總顧問首席律師史密斯在內的新領導團隊，必須要做的就是向互聯網更徹底地轉型。更徹底的轉型，需要更強的攻擊性。這個新領導團隊更像狼群，在收購雅虎事件上果斷而且兇猛。
在收購計劃公布之后，微軟召開了一次電話會議。電話一端是華爾街分析師咄咄逼人的發問，電話另一端是微軟高管的振振有詞。在微軟向雅虎發出收購要約之前，微軟已經做足了準備。在這個電話會議上，微軟首席執行官鮑爾默稱，收購雅虎對微軟來說是“一個轉型的里程碑”。
作為微軟首席執行官，鮑爾默沖鋒在前。在西雅圖的群狼作出收購決定之后，鮑爾默撥通了楊致遠的電話，言簡意賅，沒有留出商量的時間，這個電話令楊致遠非常緊張。在鮑爾默寫給楊致遠的信中，雖然表面看對雅虎非常尊敬，但態度也非常強硬：“取決于你們反應情況，微軟保留采取必要措施的權力，以確保雅虎股東能夠有機會從我們的收購提議中實現應有的價值。”
鮑爾默直率地表達了收購的目的，他承認由于微軟在網絡服務投入巨資，在投資回報上面臨著投資者很大的壓力。他表示微軟的目標是在網絡廣告市場搶占40%的份額，而收購雅虎是短時間實現這個目標的最佳途徑。盡管目前分析師對微軟收購雅虎帶來的效果看法不一。不過，在鮑爾默看來，收購將在擴展規模經濟、增強研發能力、提高運營效率和新增用戶體驗四個方面產生協同作用，每年將至少增收10億美元。
共同的對手
一年多以前，曾經有人這么提議過，如果微軟、雅虎、甚至再加上eBay以某種方式聯合的話，或許能同谷歌競爭。那個時候，谷歌初露鋒芒，而且似乎無所畏懼地要去挑戰雅虎、eBay甚至是微軟在各自領域的霸主地位。現在，谷歌的挑戰如數變成現實，至少目前在搜索和在線廣告領域的領先地位已經難以撼動，而且還在不斷通過收購來加速擴張步伐。與之相比，雅虎和微軟的表現卻很難盡如人意。
項莊舞劍，意在沛公。微軟收購雅虎，意在谷歌。由于網絡市場的快速發展以及谷歌的市場份額不斷擴大，微軟在互聯網領域的進展緩慢使其備受壓力。因此，利用兩家公司的技術優勢，微軟試圖通過雅虎打造一個軟件與網絡齊飛的大平臺，以施展其在互聯網領域的遠大抱負。微軟相中了雅虎。雅虎幾乎擁有所有微軟想要的東西──積累十四年的互聯網品牌、全球數以億計的忠實用戶、優質的互聯網媒體資源、完備的互聯網產品線和技術儲備，超過20%的搜索市場份額，等等。還有，雅虎足夠大，勉強可以填滿“大胃王”微軟。能賣到500億美元的互聯網公司不多，切合微軟自身戰略規劃的更少。
技術的變革必將帶來計算機、互聯網、移動技術和廣告形式的變革。蓋茨曾經說過，“未來五年內互聯網將給電視帶來一場革命”。一旦電視被革了命，電視廣告一定也會被革了命。同樣，移動技術和搜索引擎技術的變革將引發互聯網技術特別是廣告行為的新變革，廣告的精準投放已經成為互聯網技術發展的一個新方向。面對谷歌咄咄逼人的發展態勢，面對技術的新變革，這或許是導致微軟下定決心，并購雅虎的一個重要原因。
如果靠自己旗下的MSN去與雅虎、谷歌等這樣互聯網廣告承載體去拼規模，那微軟必定是在做一個苦活，整合處于苦難中的全球最大的門戶網站，并與現在的視窗融合在一起，對微軟和雅虎而言，將面臨新的生機，同時也為對抗谷歌加足了籌碼。
在微軟看來，互聯網廣告業是一個規模效應的產業。在這個領域里，無論是搜索相關的廣告業務還是非搜索相關的廣告業務，規模經濟學對其發展都是重要的指導方法論：將眾多重要的發布資源整合為一個單一的廣告承載平臺，將會使這個廣告平臺的收益率大大提升。規模至關重要，一些規模經濟的成長性短時間即可顯現出來，另外一些效應則需經過一段時間才能顯現出來。
過去二十年來，微軟一直是美國新經濟的代言者，但幾乎是一夜之間他卻尷尬地發現自己不得不追隨新型互聯網的腳步了，谷歌從他手中搶走了“黃色領騎衫”，他必須通過收購盡快擺好防御陣勢。在這種背景下，微軟和雅虎這兩個跛足的難兄難弟，想走到一塊抱團取暖。
被動局面下冒險一試
互聯網信息傳播全面，廣泛，價廉，快速，與其他傳媒相比優勢一覽無遺。微軟在基礎軟件業具有絕對的統治地位和廣泛的市場，如果跟互聯網結合起來，將實現更大的價值和商業利潤。正是看中了這些，微軟把互聯網信息作為未來自己的發展方向。
這一輪微軟與雅虎之間的故事可能不會很快有答案，畢竟，500億美元的大規模并購變數很多，并不太容易達成。但是，正如大多數分析師所提到的，如果能夠順利完成整合的話，兩家公司在業務層面的合作對兩家來說都大有好處。對于兩家公司的決策層來說，首要擔心的事情恐怕不是很多人所擔心的文化整合，而是找到正確的思路來應對谷歌的競爭。美國在線與時代華納整合的失敗讓人印象深刻，但是惠普與康柏并購成功可能也是一個不錯的借鑒。在目前的被動局面下，微軟和雅虎似乎也可以冒險一試。
在業界看來，引導個人桌面電腦革命的微軟和開創了互聯網門戶以及搜索引擎的雅虎結合益處良多。如果不是微軟對雅虎的并購，人們確實很難有機會站在如此高度來評點互聯網的未來。互聯網新貴們已經表現出更為良好的創新能力，當蓋茨正式從微軟退休之際，微軟能否借并購補上自己的互聯網短板，從傳統的軟件企業轉型為更全面的互聯網公司呢？
在微軟、雅虎、谷歌的這場巨人大戰中，究竟誰最終能執牛耳，讓我們拭目以待。
微軟收購雅虎的六大理由
一、聯手雅虎或可抗衡谷歌
Google已經占據了50%以上搜索份額
二、微軟尷尬的互聯網戰略
在線部門仍處于虧損狀態
三、軟件部門不再是微軟的“奶牛”
互聯網信息工具動了軟件的“奶酪”
四、雅虎重整計劃連續受挫
巴拿馬廣告平臺計劃推進乏力
五、盡早鉆監管的空子
趕在歐盟新規定前完成收購，會減少很多麻煩
六、雅虎是微軟進入亞洲的入場券
雅虎持股阿里集團40%，還有雅虎日本等
