現金流量表是以現金的流入和流出反映企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動的動態情況。由于現金流量表是按照收付實現制原則編制的，而資產負債表、損益表是按照權責發生制的原則編制的，含有一定的主觀成分，因而現金流量表揭示的現金凈流量比利潤表揭示的凈利潤更客觀、更真實，更能說明問題。通過對現金流量表的分析,可以了解企業的財務收支狀況、加強企業的資金管理。隨著市場經濟改革的深入，有關報表的使用者越來越重視現金流量表所揭示的會計信息。作為企業管理者，更應注重挖掘現金流量表蘊含的重要的財務信息，以促使企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地。 

　　現金流量表目前是世界上通行的主要會計報表之一,已逐步取代了財務狀況變動表的位置。我國發布的《企業會計準則——現金流量表》也已要求企業按直接法編制現金流量表,并在附表中提供按間接法將凈利潤調整為經營活動現金流量的信息,這對于揭示一定期間現金流量的生成及其原因,從現金流量的角度分析企業凈利潤的質量,具有積極的作用。下面，就利用現金流量表來分析說明某企業的部分財務狀況。 

　　一、從現金流量結構分析企業財務狀況

　　現金流量表是按照經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三大塊進行編制的。現金流量結構分析是指同一時期現金流量表中不同項目間的比較與分析,以揭示各項數據在企業現金流量中的相對意義。通過這方面的分析,可以了解和掌握現金流入量的主要來源和現金流出量的主要去向，幫助企業對各類現金流量在一定時期內的余額增減變化作出判斷,以便抓住重點,采取有效措施,實現現金的最佳配置和使用。其計算公式為：

　　現金流量結構比率=單項現金流入(出)量/現金流入(出)總量

　　二、從現金流量趨勢分析企業財務狀況

　　比較會計報表是趨勢分析中常用的一種分析手段，對于現金流量表的比較分析，可以選取最近兩期或數期的數據進行比較，分析企業現金流量的變動趨勢進而分析企業財務狀況。具體分析時，可以采用橫向比較分析或縱向比較分析方法進行。縱向比較分析是將各期會計報表換算成結構百分比形式，再逐項比較分析各項目所占整體比重的變化發展趨勢。下面，以橫向比較分析方法為例進行說明。

　　橫向比較分析是對現金流量表內每個項目的本期與基期的金額進行對比，揭示差距，觀察和分析企業現金流量的變化趨勢。如某公司2001年度經營活動產生的現金流入、流出量均比上年有所增加，但流出量的增長幅度要略大于流入量的增長幅度，經營活動流入量凈增加額為81萬元，說明經營活動仍能維持現金凈流入的增長，企業未來經營趨勢良好，但也應注意分析現金流出量增加的具體原因；2001年度投資活動現金流出量的增長幅度明顯高于流入量的增長幅度，企業投資活動產生的現金流量凈額呈負增長，說明企業投資規模有了新的擴張；2001年度籌資活動產生的現金凈流入量為199萬元，比上年度增加了100萬元，是由于企業為增加固定資產投資而增加銀行貸款的原因，對此，應結合已獲利息倍數等財務比率做深入分析。 

　　另外，還可以通過對現金流入流出的歷史比較，把握企業和主營產品的生命周期。在企業籌建及投產初期和產品的研制開發期，經營活動的現金流量往往是流出量大于流入量，產生不利的現金流量；而在企業形成大批量生產時期，經營活動的現金流量往往是有利的，且生產有利現金流量的能力較大。這是經濟活動的一般規律。

　　三、從財務比率分析企業財務狀況 

　　目前，利用資產負債表或利潤表提供的資料進行分析的財務比率較多，而與現金流量表相關的財務比率指標卻相對較少。其實，現金流量表作為企業對外公開的重要報表，與之相關的許多財務比率是可以用來對企業財務狀況進行分析評價的。這里，我們從以下幾個方面對企業的財務狀況進行分析。 

　　1． 盈利質量 

　　盈利質量分析是根據經營活動現金凈流量與銷售收入、凈利潤等之間的關系,揭示企業保持現有經營水平,創造未來盈利能力的一種分析方法。盈利質量分析主要包含以下幾個指標: 

　　（1）銷售凈現率  

　　銷售凈現率=經營現金流量凈額/銷售收入

　　該值反映了在收付實現制下，當期主營業務資金回籠情況。從理論上講，該值應等于1；在實際工作中，由于存在著各種賒銷政策和方法，使得營業收入中總有一部分不能及時收回。資金回籠率越接近1，說明資金回籠越快，應收帳款越少；反之，則會造成大量資金積壓，加大籌資成本和難度，更嚴重的是會形成大量的壞賬損失，增加企業經營風險。但是，這并不等于說銷售凈現率越高越好，因為過高的銷售凈現率可能是由于企業信用政策、付款條件過于茍刻或企業經營保守所致，這樣會限制企業銷售量的擴大，從而會影響企業的盈利水平。 

　　（2）凈利潤現金比率  

　　凈利潤現金比率= 經營現金流量凈額/凈利潤

　　這一比率反映企業本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系。我們知道，利潤表提供的凈利潤是以權責發生制、配比原則、歷史成本原則以及幣值不變為前提確認的，由于受判斷和估計的準確度影響，加之通貨膨脹和一定會計期間資本性支出、存貨周轉速度以及商業信用的存在，使凈利潤和現金流量之間產生了差異。在一般情況下,比率越大,企業盈利質量越高。如果凈利潤高，而經營活動產生現金流量很低，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金的收入，企業凈收益質量很差，即使盈利,也可能發生現金短缺,嚴重時會導致企業破產。在分析時,還應結合企業的折舊政策,分析其對經營現金凈流量的影響。 

　　（3）再投資比率  

　　凈利潤現金比率=經營現金凈流量/資本性支出

　　這一比率反映企業當期經營現金凈流量是否足以支付資本性支出所需要的現金。資本性支出是指企業為維持或擴大生產能力而購置固定資產或無形資產而發生的支出。比率越高,說明自給率越高，企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力就越強。如果這個比率小于1,說明企業資本性支出所需要的現金,除經營活動提供外,還包括外部籌借的現金。

    2．償債能力　

　　償債能力是指企業償還債務的能力，它具體表現為企業為了滿足業務上的需要調度資金頭寸的能力，而真正能用于企業償還債務的是現金流量。　

    （1）現金比率 

    現金比率=經營現金凈流量/流動負債

　　該比率反映了企業償還本期債務的能力，比率越高，說明償還短期債務的能力越強。一般認為，該比率保持在1：1的比例較為適宜。長期以來，人們一直運用流動比率或速動比率來衡量企業的短期償債能力，但弊端很多，如存貨積壓、呆滯的應收款等常常掩蓋企業真實的償債能力。利用現金比率來分析企業的短期償債能力，可以剔除上述因素的影響，說服力更強。

    （2）現金債務總額比  

    現金債務總額比=經營現金凈流入／負債總額

　　該比率反映企業用當年的現金凈流量償付所有債務的能力。由于經營活動是整個活動的中心，因而它的現金凈流量亦是整個現金流量的主要部分，用它來作為全部債務償還的基礎，更安全、更有效。該比率越高，表明企業償還全部債務的能力越強，相應的風險越小。但是，這并不意味著該比率越高越好，因為現金是非盈利資產,比率越高,其持有現金的機會成本也越高，說明經營活動產生的現金未能被很好地利用，從而會影響企業的獲利能力。

　　利用現金流量表提供的資料，可以從動態角度反映企業理財活動獲取的現金流量償還債務能力的大小，與其他類似指標相比，更具有現實性。 

    3．財務彈性分析

　　所謂彈性是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力。用經營現金流量與支付要求進行比較，可衡量企業財務的彈性。主要包含以下幾個指標: 

    （1）到期債務本息償付比率 

    到期債務本息償付比率= 經營活動現金凈流量/本期到期債務本息支出

　　這一比率用來衡量企業到期債務本金及利息可由經營活動創造現金支付的程度。比率越大,說明企業償付到期債務的能力就越強。如果比率小于1,說明企業經營活動產生的現金不足以償付到期的本息,企業必須對外籌資或出售資產才能償還債務。 

　　（2）現金股利支付率或利潤分配率  

　　現金股利支付率或利潤分配率=現金股利或利潤分配的利潤/經營現金凈流量

　　這一比率反映本期經營現金凈流量與現金股利(或向投資者分配利潤)之間的關系。比率越低,企業支付現金股利的能力就越強。傳統的股利支付率為應付股利與凈利潤之比(假設不考慮優先股)反映的是支付股利與凈利潤的關系,而按現金凈流量反映的股利支付率更能體現支付股東股利的現金來源及其可靠程度。如某公司本期支付投資者利潤40000元,雖僅占凈利潤的29%(40000/136084),但卻是經營現金流量的4倍(40000/10000),也就是說,經營活動提供的現金不足以支付投資者的利潤,進一步分析可知,該公司本期利潤分配所支付的現金主要來源于舉債籌資。 

　　（3）綜合支付能力  

　　綜合支付能力=本期經營活動取得的現金收入+ 投資活動取得的現金收入-償還債務的現金支出-經營活動的各項支出

　　以上計算結果如大于“0”，說明企業當期經營活動的現金收入和投資活動取得的現金收入足以支付本期的債務和日常經營活動支出，可以有一部分余額用于投資和分派股利，反之則無法用于投資活動和分派股利，如果這種狀況持續下去，得不到扭轉，則說明企業面臨支付風險。 

　　以上是根據現金流量表,利用比率分析企業的財務狀況和經營成果. 為全面了解企業在一定期間的現金流動狀況及其信息,還可將本企業的財務比率與同行業平均水平或標準比率、本企業歷史水平進行比較分析,以便為財務決策提供真實可靠的財務信息,幫助我們從更深層次了解企業的生存環境和生存狀態，并預測未來的發展情況，以便作出明智決策。