2008年11月25日，老張一大早就來到銀行，想用已購買的憑證式國債存單抵押貸款，來購買當日發行的新國債。老張用于抵押貸款的國債存單是3年前購買的，其票面價值為20萬元，到期日為2008年11月30日，年利率為3.24%。也就是說，這20萬元國債5天后的到期價值為人民幣21.944萬元。因為擔心銀行在國債到期日前再次降息，老張便想到了用舊國債抵押貸款來購買新國債的法子。銀行同意辦理了這項零售貸款業務，只是按半年期的貸款利率及抵押國債票面金額的90%，貸給老張18萬元，老張便在當日購買了新的國債。

　　果然不出所料，銀行在2008年11月27日再次降息且降幅較大，一年期的存款基準利率下降了1.08%，三年期的存款利率下降更多。老張很慶幸自己用貸款購買了新國債。但到11月30日，老張準備用到期國債還款時，卻再也高興不起來了。銀行要求老張先償還18萬元貸款，才能兌付抵押國債存單的本金及利息。否則，除了要承擔貸款利息外，半年后不能如期還貸，還要承擔罰息之責。老張實在是想不通：我雖沒有現金來償還這18萬元貸款，但卻有近22萬元的抵押貸款存單在銀行；我只要貸款5天，而貸款利率卻是半年期的；如果再讓我借18萬元來還貸款，我當初又何必貸款呢？

　　對此，筆者認為，市場經濟下風險與收益共存，商業銀行在確保沒有貸款風險的情況下，對于存單抵押貸款條件理應適度放寬。

　　1.按抵押物票面金額給予相應貸款。筆者認為，凡用銀行存單或國債抵押貸款者，銀行完全可以綜合考慮抵押物的不同情況（如到期日、利息價值、要求貸款的天數等因素），按抵押物的票面金額給予貸款，或給予95%的貸款，甚至可以發放超過票面金額價值的貸款。因為客戶存在銀行的定期存單和通過銀行購買的國債，完全不存在到期不兌付的風險，對銀行來說，這種貸款無任何后顧之憂。

　　2.客戶可以到期的抵押物還貸。在辦理這類貸款時，銀行在有關條文中完全可以事先約定，由客戶先行辦理抵押存單的兌付手續，但其所兌付的資金應保證先還貸款，多余部分方可自由支付。必要時，對于不講誠信或不能按時履行還貸義務的客戶，銀行可以直接將客戶抵押的到期存單自行兌付，扣還貸款后的余額直接存入客戶賬戶。這樣銀行貸出去的資金同樣沒有任何風險，可以穩賺應得的貸款利息。

　　3.設定一個更靈活的、更市場化的貸款利率。對用存單抵押的零售貸款業務，銀行可在遵守基準貸款利率的前提下，再根據客戶要求設定一個時間更短、手續更簡便、更靈活的貸款利率。目前零售貸款利率時間最短的一般是半年，即使客戶僅貸款1天，也要按照半年期的貸款利率付息。這樣既不靈活，也從某種程度上加重了貸款者的經濟負擔。市場經濟下的貸款市場化了，貸款利率也要市場化。銀行最好在已有半年期貸款利率的情況下，再設定一個月、三個月的貸款利率檔次。特殊情況下，可以根據客戶的貸款時間和金額，商定一個更短期限的“活期”貸款利率。這樣既能搞活銀行推出的貸款式金融產品，又符合市場化運作的要求，更能給銀行帶來幾乎是沒有風險的、穩定的經濟效益。