摘 要：財務風險貫穿于企業生產經營的全過程。企業重視財務風險,對提高經濟效益是十分必要的。在闡述財務風險概念與特征的基礎上,分析了財務風險的成因,并提出了相應的防范措施。

　　關鍵詞：財務風險;成因;防范措施

　　1 財務風險的概念及特點

　　財務風險有狹義與廣義之分。狹義的財務風險僅指企業在籌資過程中運用財務杠桿不當可能帶來的風險,有時,也稱為籌資風險。本文所指的財務風險是廣義上的,是企業在各項財務活動過程中,由于內外部環境及各種不確定因素的影響,使企業財務收益與預期收益發生偏離,從而產生蒙受損失的機會和可能。一般地,財務風險具有以下幾個特征:

　　1.1 客觀性

　　在市場經濟條件下,財務風險是客觀存在的,不以個人的意志為轉移,任何經營活動都存在著兩種可能的結果,即實現預期目標和無法實現預期目標。這就意味著無法實現預期目標的風險客觀存在,要完全消除風險及其影響是不現實的。

　　1.2 全面性

　　企業的財務風險存在于企業財務管理的全過程,并體現在多種財務關系上。企業從籌資到投資、平時的現金流量運作、企業的對外擔保、企業的跨國經營,這些企業日常的經營活動都離不開財務管理,而這些由于企業經營不當或者客觀原因都可能給企業帶來財務風險。企業的財務風險貫穿于企業的一切經營活動中。只要企業生存,財務風險就存在。

　　1.3 不確定性

　　財務風險雖然是客觀存在的,可以事前加以估計和控制,但由于影響財務活動結果的各種因素不斷發生變化,因此事前并不能準確地確定財務風險的大小。

　　1.4 共存性

　　財務風險與收益并存且成正比關系,一般來說,財務活動的風險越大,收益也就越高。

　　2 財務風險的成因分析

　　2.1 企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境

　　企業財務管理的宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外,但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說, 是難以準確預見和無法改變的。一旦國內外政治、經濟環境突然變化、重大策略調整,各種自然災害或其他突發性風險事件發生, 企業就可能因為業務萎縮、資產縮水或重大財產損失而陷入困境。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲, 使運輸企業增加營運成本, 減少了利潤,無法實現預期的財務收益。在亞洲金融危機中,一些企業采取股票抵押貸款,結果由于股票市場低迷、股票價格大幅下降,抵押品價值嚴重縮水而陷入財務危機。

　　2.2 企業管理人員對財務風險的客觀性認識不足

　　在現實工作中,許多企業的財務管理人員風險意識的淡薄,不能從根本上把握風險的本質,認為只要管好、用好資金,就不會產生財務風險。沒有積極、主動、系統地進行風險管理活動,事前風險管理缺位,事中和事后管理又具有一定地隨意性,同時,對風險不能進行定期地復核和再評估,還未把建立財務風險預測、預警、防范和控制系統提到管理層的工作日程上來。而且,部分財務管理人員尚不具備其相應職務應具有的抗風險的能力,特別是其專業技能大大落后于財務實踐的發展,更加大了企業的財務風險。

　　2.3 企業的財務決策缺乏科學性,導致決策失誤

　　財務決策失誤是產生財務風險的又一主要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前,許多企業的財務決策失誤都存在經驗決策及主觀決策現象,家長制、一言堂的工作作風在企業的管理中仍然普遍存在。由此導致的決策失誤經常發生,從而產生財務風險。

　　2.4 企業內部控制制度不完善,造成企業內部財務關系混亂

　　對所有權和經營權相分離的現代企業來說,在現實中公司的管理者與股東之間存在著利益矛盾和信息不對稱現象,這會使得公司的管理者所受到的利益誘惑可能遠大于股東提供的鼓勵水平,因而管理者會為了自身利益而犧牲股東利益,從而造成經營管理方式不當,股東目標的實現就面臨著風險。不良的經營管理方式往往伴隨低效率的內部財務關系。企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間,在資金管理、使用及利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。

　　3 財務風險的防范措施

　　3.1 樹立正確的風險意識

　　在市場經濟的激烈競爭中,企業進行財務活動不可避免地要遇到風險,勇于承擔并善于分散風險,是企業成功的關鍵。一般來說,風險與收益的大小成正比,用西方財務理論中的資本資產的定價模型表述:某資產收益率=無風險收益率+該資產風險系數×(市場平均收益-無風險收益率)。從這個公式看,資產的風險系數越大,收益率越高,甚至可獲得高額的風險報酬。但風險越大,冒風險無疑會有失敗的可能性。企業不能只顧追求收益,不考慮發生損失的可能,企業在進行財務管理時,必須對每一項具體的財務活動全面分析其收益和安全性,按照風險和收益均衡的要求來決定采取何種方案。

　　3.2 建立財務風險預警系統

　　建立反應靈敏、及時的企業財務風險預警系統,是防范財務風險的重要條件。首先要建立企業財務風險指標體系,選定風險指標,通過指標的變動從量上反映風險變動。其次要建立風險信息收集和報送系統,企業所屬部門和子公司應根據需要,及時報送有關風險指標數據。再次要制定科學的風險評價方法,建立風險評價體系,對有關數據和風險指標進行測算和評估。最后根據測算的結果,提出防范和化解財務風險的措施辦法,并組織實施。

　　3.3 優化企業的投資決策

　　投資決策正確與否,直接關系到企業財務管理的工作成效,同時還影響著企業的經濟效益。對于一個投資項目,業應該從各個方面去加以分析和研究,要考慮國家的投資政策、市場的供求變化,還要組織高技術的專門人才,制定多種方案,采取科學的方法,從中選取最優的投資方案,減少企業因投資決策所帶來的財務風險,如固定資產的投資,通過計算投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標。根據計算結果進行綜合分析,來選擇最優方案。

　　3.4 完善內部控制制度

　　內控制度是企業管理中重中之重的一項常規管理制度。尤其是在市場經濟占據主導地位,企業間競爭日益激烈化的今天,內控制度已成為企業賴以生存和發展的有效管理工具。

　　(1)設計合理的激勵和約束機制。企業必須健全激勵和約束機制,使經理人、員工的努力目標與企業的利益

　　目標盡可能一致。通過對不同層次的經理人采用不同的激勵措施,針對不同情況采用多樣的評判標準,形成

　　合理有效的競爭機制,從而約束經理人的逆向選擇行為,減少風險的發生。

　　(2)理順內部的各種財務關系。首先,要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,并賦予其相應的權力,真正作到權責分明,各負其責,建立企業財務風險的跟蹤監視機制,對企業的每一項重大的籌資、投資活動以及現金流量等財務風險種類的風險程度進行不間斷的跟蹤、監視,保證隨時了解和掌握;對每項存在風險的財務活動實行責任制,即首先明確主要的風險承擔者;其次,要給其相應的財務活動權利;再次,在明確其要承擔的風險責任的風險報酬,進行嚴格的考核兌現。這一條是每個企業都應當重視和實施的。另外,在利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各方面參與企業財務管理的積極性,從而真正作到責、權、利相統一,使企業內部各種財務關系清晰明了。

　　(3)強化內部審計監督。內部審計是企業內部對會計控制的再控制,它通過評價會計控制來監督會計部門不斷地改進和完善會計控制,從而力求將對企業財務狀況的反映差錯減少到最低限度。

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