比率分析是指利用報表中有內(nèi)在聯(lián)系的各個項目之間的比率關(guān)系，對企業(yè)財務狀況進行分析的方法，揭示的企業(yè)財務狀況某些方面的具體數(shù)值，對企業(yè)的財務狀況與經(jīng)營情況進行局部或整體分析與評價。運用財務比率的主體，主要包括兩方面，一是以投資者人、政府、債權(quán)人等為主體外部使用者；二是以經(jīng)理人、財務主管為主體的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理者。由于外部使用者對掌握財務信息的不對稱性，導致其在使用財務比率時，往往采用簡化的方式進行，而且各類大專院校財務管理類教材在闡述相關(guān)財務比率時，也往往傾向外部使者所采用的方法，并未深究各項指標的深層含義，導致企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理者經(jīng)常采用與外部使用者類似的方法，結(jié)果得出錯誤的結(jié)論。

　　以下筆者以內(nèi)部經(jīng)營管理者的角度就應收賬周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應付賬款周轉(zhuǎn)率三個指標進行分析及改進做出討論。

　　1．應收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率指標是對企業(yè)營運資金狀況進行分析的重要指標，它反映的是企業(yè)應收賬款變現(xiàn)速度的快慢以及企業(yè)管理層對應收賬款管理效率的高低。其常用計算公式為：

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 平均應收賬款 （公式一）

　　在這個公式里面，分子反映的是從“存貨”到“應收賬款”這一環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)過程。然而，仔細剖析該比率的內(nèi)在含義，不難發(fā)現(xiàn)，其真實含義是衡量應收賬款在一個會計年度內(nèi)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的次數(shù)。也即是說，該比率應該是“已經(jīng)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的應收賬款”與“未轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金繼續(xù)持有的應收賬款余額”之間的比率，因此，改進后的公式如下：

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率 = 某一會計期間收回的應收賬款總額 / 平均應收賬款（公式二）

　　在這個公式里，分子真實反映了從“應收賬款”到“現(xiàn)金”這一環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)過程。

　　不難看出，兩個公式不同之處在于分子，但公式一所反映的營運資金是從“存貨”到“應收賬款”，與該比率的真實含義風馬牛不相及。許多外部使用者采用公式二，是由于無法收集公式一中所要求的數(shù)據(jù)，但作為企業(yè)內(nèi)部管理人員而言，只需從總賬“應收賬款”科目貸方發(fā)生額采集數(shù)據(jù)即可，從而得出更為恰當?shù)?a title="財務分析" href="http://www.electedteal.com/kuaijishiwu/cwfx/" target="_blank" class="bule" >財務分析比率。

　　2．存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標，反映了存貨變?yōu)楝F(xiàn)金及應收賬款的速度。其常用公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 / 平均存貨 （公式三）

　　在這個公式里，分子所反映的是“產(chǎn)成品”到“銷售成本”這一環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)過程，其矛盾在于：存貨所反映內(nèi)容比較廣泛，包括材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品，隨著經(jīng)營環(huán)節(jié)的進行，人工成本和相關(guān)制造費用不斷投入，各環(huán)節(jié)的存貨價值也不斷增大，所體現(xiàn)的價值是完全不一樣的，最終產(chǎn)成品的價值達到最大值，由產(chǎn)成品轉(zhuǎn)移到銷售成本的價值也始終是最大的；而分母則是材料、在成品、產(chǎn)成品三者平均之和，其體現(xiàn)的存貨不是最大值。因此，在分子分母所代表經(jīng)濟含義不一致的情況下，分子始終代表最大值，而分母代表是一個均值，其計算結(jié)果，必將是夸大的。作為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理者，由于掌握了相關(guān)信息，應該對存貨的結(jié)構(gòu)及影響存貨周轉(zhuǎn)速度的重要項目進行分析，分別計算材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率，改進公式如下：

　　材料周轉(zhuǎn)率 = 某一會計期間耗用的材料成本 / 平均材料 （公式三）

　　在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率 = 某一會計期間耗用的制造成本 / 平均在產(chǎn)品 （公式四）

　　產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 = 某一會計期間結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本 / 平均產(chǎn)成品 （公式五）

　　存貨周轉(zhuǎn)率 = 材料周轉(zhuǎn)率 + 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率 + 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 （公式六）

　　如上述公式三至六，把存貨周轉(zhuǎn)率分解為三個周轉(zhuǎn)率之和，其結(jié)果非常科學合理，而且數(shù)據(jù)采集也十分方便，耗用的材料成本取數(shù)于總賬中“原材料”科目的貸方發(fā)生額，耗用的制造成本取數(shù)于總賬中“生產(chǎn)成本”貸方發(fā)生額，結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本取數(shù)于損益表中的“銷售成本”即可。按此改進，存貨周轉(zhuǎn)率所揭示的問題更加明晰、透徹。

　　3．應付賬款周轉(zhuǎn)率

　　應付賬款周轉(zhuǎn)率是指購進原材料開始，到付款完畢止，所經(jīng)歷的速度，反映企業(yè)免費使用供貨企業(yè)資金的能力。通常來說，在債權(quán)人的允許范圍內(nèi)，管理者應該充分運用這樣一筆資金在本單位的占用。其常用計算公式為：

　　應付賬款周轉(zhuǎn)率 = （主營業(yè)務成本 + 期末存貨成本 - 期初存貨成本）/ 平均應付賬款 （公式七）

　　上述公式中，其分子的設計方法，至少把應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率常用公式所具有的弊端都暴露出來了。一是主營業(yè)務成本是由產(chǎn)成品結(jié)轉(zhuǎn)的，存貨中包括了部分產(chǎn)成品，其所代表的價值必然會大于原材料所對應的應付賬款，計算結(jié)果將被夸大；二是主營業(yè)務成本和本期存貨增加額，并不反映應付賬款周轉(zhuǎn)率的內(nèi)在本質(zhì)，即由“現(xiàn)金”至“應付賬款”這一環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)過程。因此，不管從哪方面分析，常用的計算公式在夸大計算結(jié)果和違背營運資金實質(zhì)周轉(zhuǎn)過程兩方面，共同導致計算結(jié)果不準確。改進公式如下：

　　應付賬款周轉(zhuǎn)率 = 某一會計期間支付的應付賬款 / 平均應付賬款 （公式八）

　　在上述公式的分子中，企業(yè)內(nèi)部管理者可以直接從總賬“應付賬款”科目的借方發(fā)生額采集數(shù)據(jù)即可，所計算結(jié)果更加符合該比率的內(nèi)在財務含義。

　　在上述三個比率指標討論中，共同關(guān)鍵點在于：一、分子分母要代表同一經(jīng)濟含義；二、分子分母要反映相同類似的營運資金周轉(zhuǎn)過程。否則，計算結(jié)果可能不準確，南轅北轍。