【摘 要】 獨立董事最重要的職能表現在獨立性，獨立董事被認為與企業的管理層關聯比較少，可以公正地發表意見，監督公司的現任管理者。這也就是法馬根據存在一個高度發育的代理人市場（即人力資本市場）這一假設所建立起來的"聲譽模型"。但我國現有上市公司中，絕大多數都是由國有企業改制而來，上市公司的"一股獨大"由來已久且普遍存在。這也就是獨立董事的獨立性受到質疑從根本上否定了獨立董事制度的有效性，如同會計信息披露要求職責分離（例如會計和出納分開），一旦有限理性經濟人合謀自然就分解了相互制約的目標，會計信息的最終解釋權失去了監控。

　　【關鍵詞】 會計信息質量 獨立董事 代理人市場

　　【注】 本文系吉林省教育廳"十一五"社會科學研究項目（2009297）階段性成果

　　一、我國獨立董事制度的建立

　　我國上市公司引入獨立董事制度始于"青島啤酒"股票1993年在香港聯合交易所上市，在最初發展的幾年內一直處于試探階段。2001年8月16日，中國證券監督管理委員會發布《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》，掀開了國內上市公司全面引入獨立董事制度的新篇章。據深圳證券信息有限公司統計，截至2005年7月12日，滬深兩市獨立董事人數共4574人，董事會總人數為13467人，獨立董事占董事會的比例為33.96%，已經達到了證監會要求的三分之一的比例。另外，在獨立董事推行多年之后，仍有接近15%的上市公司中獨立董事占董事會總人數的比例達不到證監會要求的三分之一的比例。

　　二、我國獨立董事制度缺陷對會計信息質量的規范性分析

　　1.我國獨立董事盛名之下的尷尬

　　獨立董事最重要的職能表現在獨立性，獨立董事被認為與企業的管理層關聯比較少，可以公正地發表意見，監督公司的現任管理者。獨立董事可以運用他們的豐富經驗、在技術和市場方面的知識幫助企業解決經營上的難題。獨立董事為了顧及自身的聲望和名譽，一般不會與管理層勾結，他們要通過占有公司董事職位這一身份向市場傳遞關于自身價值的信號。因為在存在著高度發育的支撐著股份企業的外部市場條件下，外部董事受到他們的勞務市場的約束。這也就是法馬根據存在一個高度發育的代理人市場（即人力資本市場）這一假設所建立起來的"聲譽模型"。

　　而我國獨立董事人數少、比例低，其"制衡性"原則難以體現。《指導意見》僅要求"上市公司董事會成員中應有三分之一以上為獨立董事"，而實際上，目前大多數上市公司的獨立董事僅有1～2人，再加上我國上市公司普遍存在的一股獨大問題，獨立董事在董事會中所占比例明顯偏低，難以形成一股對大股東代表和執行董事的制衡力量。這就出現了"盛名之下的尷尬"，獨立董事的制衡性原則難以真正體現，公司發生財務報表欺詐的可能性越大。

　　2.獨立董事的任職資格模糊，財務信息披露供給不足

　　國外出任獨立董事之職的人多為受過良好教育、具有豐富的企業管理實戰經驗的成功企業家，以及有過長期執業經驗的律師和會計師。公司對于資歷較高的獨立董事往往傾向于支付較高的年度薪酬，但是研究發現這些獨立董事并不要求較高的年度薪酬，有些甚至主動要求一個僅具有象征性的年度薪酬。國內上市公司聘請的獨立董事資歷普遍較高。事實上，目前我國的上市公司往往聘請的是高校的知名教授、專業人士、政府官員，獨立董事的名流化比較顯著。但是應該看到，政府官員或高校知名學者缺乏作為獨立董事的實踐經驗，也缺乏企業管理的經驗，對企業的運作不熟悉，還難以擔負起監督公司規范運作的重任，他們往往不懂得該如何審核公司的財務報表、評價公司業績，也就更談不上從中發現問題并及時解決它了。由此我們可以得出結論：我國目前缺乏對獨立董事任職資格的評定機制，獨立董事的任職資格模糊，獨立董事的監督職責很難履行，財務信息披露的質量缺少內部治理機制的保障。

　　3.獨立董事工作時間影響會計信息透明度

　　由于獨立董事的實際工作時間是難以觀察并取得數據的，但是獨立董事的工作重心主要在董事會議上，每次董事會議都幾乎要求獨立董事參與，因此我們考慮用董事會會議次數作為一個替代變量來衡量獨立董事的工作時間。事實上，在薪酬的制定過程中，有些公司已經考慮用獨立董事參加會議的次數來發放薪酬。獨立董事的薪酬與本年度董事會議次數正相關。

　　目前我國上市公司的獨立董事大多是兼職的，且多為經濟學、法學界的知名人士。這些獨立董事往往同時受聘于多家上市公司，自己又有繁忙的本職工作和各種社會活動，沒有足夠的時間與精力去深入了解上市公司的經營狀況；其獲取公司經營信息的主要渠道就是依賴于上市公司向他提供的材料。根據理性經濟人假設和不完全契約理論，這種依賴性大大制約了獨立董事職能的實現。獨立董事的工作時間和知情權得不到保證，其"公正性"原則令人懷疑。因此公司會計信息的生成和披露完全由公司管理層操縱，獨立董事不懂事，大大削弱了會計信息的透明度。

　　4.第一大股東持股比例影響獨立董事獨立性

　　從股權結構看，我國現有上市公司中，絕大多數都是由國有企業改制而來，上市公司的"一股獨大"由來已久且普遍存在，而且這些股權往往是非流通股，無法由市場規則進行約束。雖然先后出現"國有股減持"、"股權分置改革"等政策性措施試圖改變市場的二元結構以及公司由極少數股東控制的局面，但效果如何尚難做出論斷。在缺乏制度性約束的情況下，出于自身利益的考慮，把上市公司資源化作自身可以利用的資源，是每一個大股東的當然選擇。

　　獨立董事的獨立性是有效監督的前提。獨立董事的相當大的作用是維護中小股東利益，那么獨立董事必然會與第一大股東有一定的利益沖突。然而在我國現階段，由第一大股東派出的代表在董事會中具有絕對力量，其相關決策均代表了其利益所在，這當然也包括在制定獨立董事薪酬問題上。這就出現了所謂的"人情董事"、"掛名董事"、"花瓶董事"，很難發揮其應有的作用。

　　獨立董事的獨立性受到質疑從根本上否定了獨立董事制度的有效性，如同會計信息披露要求職責分離（例如會計和出納分開），一旦有限理性經濟人合謀自然就分解了相互制約的目標，會計信息的最終解釋權失去了監控。

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