一、中小企業融資困難的成因

　　企業外部融資的途徑主要有兩種：一是直接融資，即通過資本市場籌集資金；二是間接融資，即主要通過金融機構貸款獲得資金。目前我國中小企業通過這兩種途徑籌資都十分困難。造成這種局面的原因固然有許多，但其根本原因表現在兩個方面：

　　（一）中小企業自身條件和素質的限制。這一因素是對其融資造成不利影響的內部原因，主要有：（1）經營規模小，產業層次低，產品競爭能力、盈利能力和抗風險能力均較差；（2）折舊率偏低，固定資產更新周期長，大量沉淀資金難以轉化成積累資金；（3）可用于抵押貸款的有形資產十分有限，同時，由于缺乏信用融資機制，難以找到貸款的擔保人；（4）經營管理粗放，資金使用效率低，內部漏洞較大；（5）內部控制制度不健全，會計報表反映不真實，不利于銀行等投資者作出正確的信貸或投資決策；（6）投資項目缺乏可行性研究，而且項目后續資金也不足，甚至無著落；（7）自律能力不強，通過不規范的資產評估、資產剝離和切塊改制等方式變相逃廢金融債務，通過多開戶頭、多頭貸款等辦法套取銀行信貸資金，逃避銀行監督檢查；（8）多數貿易往來以現金交易方式進行，而且也沒有交易合同，銀行審查資金用途和貸款回籠困難。

　　（二）現行體制和政策的影響。這是造成中小企業融資困難的外部原因，其主要有：（1）在目前我國股票市場上市條件和規模的限制下，各級地方政府往往只優先考慮國有大型企業，中小企業上市則十分困難，在目前上市公司中中小企業所占比例不到10%；（2）由于金融風險大和發行額度小等原因，中小企業發行企業債券也難以得到批準；（3）為了加快國有大型企業的改革和發展，國家給予了“債轉股”、“增加銀行核銷呆賬準備金”等信貸優惠政策，而中小企業尤其是民營中小企業很難享受這些優惠政策，因此國有商業銀行對中小企業的貸款十分嚴格；（4）專門為中小企業服務的中小金融機構尚未建立；（5）國家對中小企業尚未建立統一的管理機構，農村的企業由農業部的鄉鎮企業局管理，而城市的中小企業則主要由經貿部中小企業司管理，而且各管理部門之間職能互有交叉，相互之間不協調、推諉責任和“政出多門”的現象時有發生。

　　二、解決中小企業融資困難的對策建議

　　（一）完善中小企業金融支持方面的法律法規。為了促進中小企業的健康發展，應借鑒西方發達國家的成功經驗，盡快制定《中小企業促進法》或《中小企業基本法》及其配套法規，同時還應修訂和完善《鄉鎮企業法》、《關于進一步改善對中小企業金融服務的意見》、《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》等現行法規，從而建立起相對獨立的中小企業法律體系。在這套法律體系中，應含有對中小企業金融支持體系的規定，以增加中小企業外部融資的力度。

　　（二）建立中小企業信用擔保體系。鑒于中小企業的多種需求，可以建立起由如下三種主要擔保機構組成的中小企業信用擔保體系：一是信用擔保機構，即由地方和中央財政撥款設立的、具有法人資格的擔保機構，實行市場化公開運作，接受政府機關的監管；二是相互擔保機構，即由中小企業聯合出資組建的擔保機構，它以自我出資、自我服務、獨立法人、自擔風險、不以盈利為主要目的為其基本特征，實行會員制管理辦法；三是商業擔保機構，即以企業和社會個人為主出資組建的擔保機構，它以獨立法人、商業化運作、以盈利為目的為其基本特征。無論以何種形式組建的擔保機構，都應加強對其擔保基金的有效運作和管理，降低擔保風險，以較少的資金擔保帶動更大的銀行貸款。

　　（三）建立適合中小企業特征的直接融資市場體系。這主要是：（1）對中小企業進行股份制和股份合作制改造，使中小企業能夠迅速而高效地獲得外部所有權融資；2）發展產業投資基金和風險投資基金，從國外發展中小企業的實踐經驗來看，他們是中小企業進行直接融資的較好方式；（3）積極創造條件，盡快創辦二板市場，國外許多實踐表明，這是中小企業進行直接融資的重要場所，也可為產業投資基金和風險投資基金提供退出渠道；（4）完善和發展債券市場，使中小企業也可以通過發行債券直接融資，其方式或途徑主要有兩種：一是由那些具有良好發展前景的中小企業發展基金組織、中小企業投資公司或中小企業其他中介組織發行債券；二是由那些具有高收益、高風險特點的成長型企業，尤其是高科技中小企業直接發行債券。

　　（四）進一步完善適合中小企業特點的間接融資體系。其內容主要包括：（1）國有商業銀行要加大對中小企業的信貸投入，因為國有商業銀行目前擁有全國70%的信貸資金，而且其分支機構及網點較多，如果它不支持中小企業，那么中小企業的融資問題就更難解決。所以，國有商業銀行應采取切實可行的政策措施，如調整信貸限制、改進內部的授信管理制度、成立中小企業信貸部、為中小企業提供管理咨詢服務等，以加大對中小企業的支持力度。為此，國家也應采取必要的政策措施，鼓勵國有商業銀行在保證貸款安全的前提下，建立向中小企業發放貸款的激勵機制；（2）大力發展中小金融機構。從世界各國的經驗來看，凡是中小企業發展得比較成功的國家都十分重視發展面向中小企業的中小金融機構，如日本有5家專門面向中小企業的金融機構——企業金融公庫、國民金融公庫、工商組合中央公庫、中小企業信用保險公庫和中小企業投資扶持株式會社；德國有以中小企業為主要服務對象的合作銀行、大眾銀行和儲蓄銀行；韓國設有專門的中小企業銀行。在我國，要大力發展以中小企業為主要服務對象的中小金融機構，一方面要繼續規范和發展各種股份制商業銀行、城市合作銀行和農村信用社等商業性中小金融機構，另一方面，還要設立政策性中小銀行；（3）將主辦銀行制度試點的成功經驗引入中小企業，使銀行不但要保證中小企業合理的資金需求，提供全方位的金融服務，還有義務幫助中小企業不斷完善和健全管理制度，提高信用程度。

　　此外，理順和完善對中小企業的管理體制、建立支持中小企業發展的社會服務體系和制定扶持中小企業發展的財政稅收政策等，也是為中小企業發展創造有利的外部環境的良好舉措。