人口老齡化的“銀色浪潮”在席卷發達國家之后，正迅速向發展中國家襲來。由于它關系經濟社會的發展，也關系包括老年人在內的生活問題，使世界各國對老齡化問題十分重視，養老保障在整個社會保障中的地位也越來越重要。在我國，隨著各項改革措施的推出，對養老保障制度的改革與完善的要求也越來越迫切。對此，《經濟參考報》特約中國社科院財貿所閻坤博士對該問題進行了專題論述，并將部分內容刊登如下。

　　人口老齡化當今發展趨勢

　　隨著科學技術、工業化和城市化的進一步發展，計劃生育政策的推廣，生育率和死亡率的降低，人類平均壽命的不斷延長，世界人口年齡結構的總趨勢將意味著人口老齡化的到來。據此，西方人口專家認為，21世紀將是“世界性人口老齡化的時代”，而中國人口老齡化則是世界人口老齡化的重要組成部分。

　　我國目前已進入老齡化社會，而且人口老齡化速度很快，到2000年，我國60歲以上人口占總人口的10.6％，65歲以上人口占總人口的7.5％，人口老齡化的問題日益突出。與此同時，我國的人口老齡化是在經濟還不發達的情況下提前到來的，也就是說，在我國經濟尚未縮短與世界先進水平差距的時候，人口老齡化程度卻接近了發達國家的比例，而且絕對數大，1989年65歲以上老人達6450萬人，已成為世界上老年人最多的國家。人口結構的變化給社會保障事業帶來許多新的難題，也會給我國的經濟、社會帶來一些消極的影響。因此，根據我國人口老齡化的特點，借鑒發達國家養老保障制度的經驗和教訓，盡快地尋求切實可行的對策，對于推動我國的現代化建設和經濟的發展，都有著重要的理論意義和現實意義。

　　公平效益結合權利義務一致

　　養老保險金的發放與分配

　　國外養老金發放與分配的辦法

　　縱觀世界范圍，盡管各國實行的養老保障制度不盡相同，但在養老金的發放與分配方面，卻有許多共同點。歸納起來主要表現在以下幾個方面：1.以本人實際工資為發放基數。本人實際工資即工薪總額是根據社會雇員平均月收入計算得出的。由于實際工資接近社會消費水平，不會導致退休前后收入的巨額差異，能夠維持養老保險者退休后的生活水平。2.以一定時期內的平均數發放。為保持養老金發放標準的均衡性和客觀性，養老金發放標準都按退休前5年或10年的平均工資收入為參考因素，有的計算期更長，以便于退休后幾年的生活水平穩定。3.以繳費年限、本人實際工資為計算養老金發放額的主要指標。4.由于退休前后的收入水平不完全相等，一般情況下，養老金的發放額低于其退休前的實際工資總額。5.退休待遇檔次多，各檔之間差距小。6.養老金發放額上、下均設置阻力支撐點，即設立了上、下限。設立最低待遇，旨在保障部分繳費時間短、工資收入低的退休人員的基本生活；設立最高待遇，意在調節退休人員之間收入懸殊的差額。7.養老金隨物價、工資指數的變動而定期進行調整。讓退休人員也享受到社會經濟發展的成果。

　　我國養老保險金發放與分配的基本原則

　�。ㄒ唬┝x務與權利相一致的原則

　　職工在企業辛勤工作一輩子，為國家和社會創造了財富，當他們達到法定退休年齡離開工作崗位后，按照國家有關規定享受養老金，這是憲法賦予的基本權利，受到法律的保護。勞動者要想老有所養，其前提條件是履行養老保險繳費義務，享受養老金待遇權利與其繳費義務相等同。

　　（二）公平與效益相結合的原則

　　養老金的發放與分配是一項社會性的工作，應體現養老保障社會性的特點，制定統一的發放標準和比例，社會性養老金不能因地區、單位的差異而有所不同，充分體現社會保障公平的原則。另一方面，養老金的發放與分配還應和本人繳費多少、繳費時間長短、工作貢獻以及所在單位的經濟效益相結合。

　　（三）與改革發展相結合的原則

　　隨著改革不斷向縱深發展，迫切需要養老金發放與分配工作的配合。養老金的發放與分配應保證退休人員的養老金與社會工資的增長、物價的上漲相適應，保證退休人員分享社會發展成果、基本生活水平能逐步提高。

　　我國養老保險金發放與分配的設想

　　養老保險金的發放與分配包括養老金本金的發放和養老金保值金的分配。養老金本金，也稱基本養老金。它可由社會性養老金和繳費性養老金兩部分組成。前者側重公平，后者側重貢獻。社會性養老金以職工退休時本省、自治區、直轄市上一年的職工平均月工資為基數，按照職工本人的繳費情況分比例計算發放。

　　社會性養老金的發放標準可以設想，按上年度在職職工平均工資的一定比例計算發放。這種發放標準還要考慮工齡的長短，即貢獻多少劃分不同檔次，依不同比例計發，以提高養老金促進效率的作用。繳費性養老金的發放標準可以采用，按受保人繳費年限，分檔次發給職工本人指數化月平均繳費工資一定比例的養老金和本人指數化月平均繳費工資若干個月的生活補助費。職工離退休后領取的基本養老金，根據經濟發展和養老保險基金的收繳情況，從離退休的下一年起，每年7月1日按照本省、自治區、直轄市或當地一年職工平均工資增長率的50％－80％調整一次。職工平均工資負增長時，不作調整。

　　養老保險金發放與分配的途徑

　　按照養老基金統一籌集、統一運營、統一發放的原則，養老金和保值金應由養老基金經營管理機構直接發放或委托銀行間接發放或兩種方式共舉。養老金本金，是指養老基金經營管理機構按規定比例計算出的，應支付給養老保險者的那部分養老金。它包括社會性養老金和繳費性養老金兩種。養老金保值金，是指養老基金經營管理機構在支付養老金本金以外額外支付的那部分養老金。其目的是保證養老金的保值和增值，養老金保值金來源于前述部分的投資收益。對于養老金領取對象較集中的城鎮，養老基金經營管理機構可分區、鎮設立固定的養老金發放窗口，按規定時間定點發放養老金；對于養老金領取對象較分散的社區、農村，養老基金經營管理機構可委托銀行下屬的支行、辦事處或信用社發放養老金；對于零星散戶，可采用郵寄、信匯等方式進行養老金的發放工作。

　　三種制度并行各方利益兼顧

　　多元化養老保障制度的總體構思

　　養老保障制度的改革是一個較長的過程，從短期、中期的發展趨勢來看，大致同時實行三種制度較為合適。

　　城鎮職工養老保障制度的改革

　　城鎮職工養老保障制度改革的主要內容是建立社會統籌與個人賬戶相結合的新體制。所謂社會統籌與個人賬戶相結合，是指建立國家基本養老保險、企業補充養老保險和職工個人儲蓄性養老保險相結合的多層次養老保險制度。這是養老保障制度改革的要點。

　　（一）國家基本養老保險，由國家統一立法，強制實行

　　其覆蓋面較廣，原則上適用于各類企業。基本養老保險基金由國家、企業、個人三方共同負擔。資金籌集辦法是由政府根據支付費用的實際需要和企業、職工的承受能力，按照“以支定收、略有結余、留有部分積累”的原則統一籌集的。企業繳納的基本養老保險費，按本企業職工工資總額和當地政府規定的比例提取，由企業開戶銀行按月代為扣繳。企業逾期不繳，要按規定繳滯納金，滯納金并入基本養老保險基金。職工個人繳納的養老保險費在調整工資的基礎上逐步實行，繳費標準開始時可不超過本人標準工資的3％，以后隨著經濟的發展和職工工資的調整再逐步提高，企業和個人繳費的比例將逐漸向各自負擔一半的目標靠攏。

　�。ǘ�）企業補充養老保險，它是由國家宏觀指導，企業內部決策執行的

　　它根據企業的經濟能力而定，經濟情況好時可以多補充，差時可以少補充或不補充。保險公司建立每個職工的個人賬戶，把這筆資金記入賬冊儲存。補充養老保險的具體辦法和基金的提取數額，由本企業職工代表大會規定。

　�。ㄈ�）職工個人儲蓄性養老保險

　　它由國家宏觀指導和給一定政策性優惠條件下，實行個人自愿的原則，由職工個人根據自己經濟收入的情況，或多或少地定期向社會保險事業管理機構繳納一定的養老保險基金，有的也可以委托單位代扣，金額不限。個人儲蓄性養老保險可緩解社會高消費，改善職工退休待遇，提高退休人員生活質量，起到居安思危的作用。

　　我國當前的養老保障改革只能是建立低標準的基本保障制度。就是參照國際慣例，在職工退休后，只發給相當于本人在職時工資總額60％左右的基本養老金（這里說的工資總額是指包括檔案工資以外的制度政策規定的工資性收入）。

　　機關、事業單位養老保障制度的改革

　　改革的思路是通過改革，改變退休費用由國家、單位統包的狀況，實現三方共同負擔；把養老保險費用從行政、事業費中分離出來，形成專項養老保障儲備基金；實行社會統籌和個人賬戶相結合，形成既有統籌互濟功能，又有激勵競爭機制的社會養老保險制度。與此同時，相應改革養老金計發和調節辦法，在國家法定基本養老保險金的基礎上，建立補充養老保險，并鼓勵各類人員進行個人養老保險儲蓄�？傊�，改革的目標是逐步形成社會統籌與個人賬戶相結合的運行機制，具有機關、事業單位特點的養老金發放機制，基本保險待遇與工資、物價適當掛鉤的調節機制；保險基金管理與退休人員管理相統一的社會化管理服務體系。

　　農村養老保障制度的改革

　　根據《農村社會養老保障基本方案》確定的原則，目前我國農村社會養老保障的主要改革措施是：

　　（一）資金籌集以“個人交費為主、集體補助為輔、國家給予政策扶持”

　　這是建立我國農村社會養老保障制度的決定性因素。在個人、集體和國家三者的關系中，以個人繳費為主，個人繳費一般占繳費總額的50％以上。在個人繳費的基礎上，參加保險的農民及鄉鎮企業職工所在的村或企業，可以根據自身的經濟狀況給予適當補助，補助比例一般不超過50％。國家的政策扶持，目前主要體現在鄉鎮企業職工參加養老保險可以稅前列支，保險基金運營工作中免征增值稅等。

　�。ǘ�）建立個人賬戶、實行儲備積累，按積累總額確定發放標準

　　采取個人賬戶的辦法，將個人繳費和集體補助都記在個人名下，未來領取養老金的多少主要取決于個人賬戶資金積累的數額。多交多領，少交少領，堅持權利和義務的統一。在此基礎上，對早逝者和長壽者適當調劑，以體現其社會性。

　　（三）實行務工、務農、經商等各類人員養老保險一體化

　　即非城鎮戶口，不論務農、務工或經商，均參加統一的養老保障制度。這樣做主要是為適應農村勞動力亦工亦農亦商流動性大的特點。投保年齡以參加勞動獲得收入為起點，一般從20周歲開始到60歲，60周歲開始領取養老金。對農村各類人員實行統一制度，是對參加人員進行統一的保險編號，對個人賬戶進行統一管理。

　　籌資方式的基本模式及選擇

　　養老保障籌資方式的基本模式

　　一般來說，籌集養老保障基金有一個“收支平衡”的基本原則，即籌集的基金與按規定需要支付的費用，要有一個大體平衡的關系。否則，養老保障制度就會因失去經濟上的保證而無法維持。對這個平衡原則，可以從短期與長期兩種不同時間的角度去理解：一種是“橫向平衡”，即當年（或近幾年）內提取的基金總和應與其所需支付的費用總和保持平衡。另一種是“縱向平衡”，即對某個參加養老保障的職工，其在全部繳納養老保險費期間所提取的養老保障基金總和（包括銀行利息和基金運營收入）應與其在全部享受養老保障待遇期間所需支付的費用總和保持平衡。

　　目前國際上對養老保障基金有三種籌集模式，即現收現付式、完全積累式和部分積累式。

　�。ㄒ唬┈F收現付式

　　現收現付式的籌資方式是根據一定時期內（通常為1年）收支平衡的原則籌集資金，即本期養老保障收入僅用來滿足本期的支出需要。

　�。ǘ�）完全積累式

　　完全積累式的籌資方式是以養老者在退休養老前自我積累養老基金，根據長時期收支總平衡的原則確定收費率，即在預測未來時期養老保障支出需求的基礎上確定一個可以保證在養老期內收支平衡的總平均收費率進行先期積累的一種方式。

　�。ㄈ�）部分積累式

　　“現收現付式”和“完全積累式”雖各有特點，但分別采用都有難以克服的困難，目前許多國家采用“混合式”籌資方式，也稱部分積累式。部分積累式的籌資方式是根據分階段收支平衡（以支定收，略有節余）的原則確定收費率，即在滿足一定時期（通常為5－10年）支出需要的前提下，留有一定的儲備基金。

　　養老保障籌資方式的選擇

　　從各國改革的趨勢來看，養老保障的籌資方式只能是從現收現付式向部分積累式再向完全積累式過渡，用完全積累式簡單代替現收現付式是難以實現的。因為在轉變的過渡時期，在職人員除了要為上一代老年人支付養老金以外，還要為自己的未來積累養老金，這種雙重負擔使繳費者難堪重負。由此看來，部分積累式將是我國當前階段養老保障籌資方式的明智選擇。

　　從我國的具體情況來看，如果繼續采取現收現付式的籌資方式，盡管目前的提取率（養老保險費占工資總額的比率）在18％左右，但是隨著人口年齡結構的老化和退休人員的增多，這一比例將逐年上升，到2025年可能超過30％，2050年將超過50％。如果采用完全積累式，則提取率一開始就將高達50％，因為在這種方式下，不僅要為已經退休的老人繳費，而且還要為將來要退休的在職人員繳費。這種高水平的提取將持續20年左右，然后逐步降低到15％左右。這種方式的提取率正好與現收現付式相反，現收現付式是“先低后高”，而完全積累式是“先高后低”。顯然，無論從短期來看，還是從長期來看，這兩種方式都是國家和企業所無法接受的。

　　考慮到我國人口老齡化的未來發展趨勢和建國以來已經實行了40多年養老保障制度的實際情況，今后我國的養老保障籌資方式只能采取社會統籌和個人賬戶相結合的部分積累式。如上所述，部分積累式是現收現付式和完全積累式兩種方式的結合，一方面對已經退休人員的養老金繼續實行現收現付式的籌資方式，另一方面對在職職工建立一定比例的積累基金，為渡過老齡化高峰期作準備。

　　這種辦法易于與現收現付社會統籌辦法銜接。但能否順利渡過老齡化退休高峰期很難預料；另一種是社會統籌和個人賬戶相結合的部分積累方式，單位繳納的大部分保險費納入社會統籌調劑使用，支付已退休人員的費用，職工個人繳納的全部和單位繳納的一部分保險費記入個人賬戶。這樣，我們就能隨著國民經濟發展水平的提高，逐步提高積累率，平衡地過渡到人口老齡化和退休人員高峰時期。

　　證券投資組合拓寬增值渠道

　　養老保障基金的管理與使用

　　養老保障基金投資的國際考察

　　各國養老保障基金的投資一般可以分為以下幾大類：

　　第一，購買政府發行的有價證券，如國家發行的國庫券、特種國債、國家經濟建設債券等。它是通過獲取高額的債券利息來實現養老保障基金的保值和增值。

　　第二，購買公司股票和債券。它是指養老基金經營管理機構，將部分養老保障基金通過購買公司發行的股票和債券，對購買公司進行投資，獲取一定的投資收益。股票是股份公司為籌集資金發給投資者的憑證，股票投資具有投機性、風險性大、變現性強，收益高等特點。債券是一種承諾償還借款的憑證，是公司籌集資金的一種重要形式。具有承諾償還本金，可自由出售或轉讓，承諾支付利息，利率低，風險不大等特點。

　　第三，委托投資，如委托中央銀行、國家信托投資公司進行投資。它是將養老保障基金轉化為商業借貸資本。

　　第四，購買房地產。房地產投資是一種投資回收期長、資金需求量大、投資風險大的投資方式，受國家政策影響大，投入資金較多。房地產投資業務涉及到的方面較多，技術性要求高，必須做長期的投資前期工作準備。所以絕大多數國家將養老保障基金用于購買房地產的比重都比較低。

　　第五，現金和銀行存款。以現金和銀行存款形式保存養老保障基金的國家并不是很多，因為銀行存款的利率很低，有時候甚至跟不上物價的上漲水平，從而出現養老保障基金在數量上保值和增值，實際上卻貶值的現象。但采用銀行存款方式，相對來說是最安全的。

　　我國養老保障基金的管理與使用

　　具體到我國的實際情況，在現階段，我國養老保障基金的投資不應以銀行存款和國債為惟一投資方式，而要拓寬養老保障基金的投資渠道。針對近幾年來高通貨膨脹率導致存入銀行和購買國庫券的養老保障基金不僅不能保值，反而日益貶值的狀況，要實現基金保值增值，必須采取證券投資組合方式，將養老保障基金按不同比例投資于銀行存款、國庫券、股票、企業債券、基金權證等，才能取得最佳投資收益率。

　　養老保障基金進行有效投資運營的可行性取決于三方面的條件：一是社會保險機構是否具有投資決策和投資管理能力；二是宏觀的經濟形勢是否穩定和是否存在投資機會；三是經濟中是否存在利率、期限、種類上相對應的金融市場、金融工具。目前第一個條件已經具備，表現在從中央到地方普遍建立了基金管理機構，形成了4萬多人的管理隊伍，一些地區已開展了基金投資運營的試驗，并取得了積極的效果，不足之處在于缺乏精算人才和權威性的智囊團；第二個條件也已比較充分，尤其是國內經濟建設中龐大的資金缺口為基金的投資運營在客觀上提供了有利的條件；第三個條件還在逐步具備，不斷發展、完善的國內金融市場為基金投資運營提供了場所和條件。