[摘要]如何加強對證券市場的會計監(jiān)管，是關(guān)系到我國證券市場能否穩(wěn)定、健康有序發(fā)展的重大問題，本文根據(jù)我國證券市場會計監(jiān)管的現(xiàn)狀，提出了我國證券市場會計監(jiān)管思路是需要進一步規(guī)范與完善會計準則和會計制度，證券市場監(jiān)管政策需要合理化，此外還必須強化注冊會計師審計的獨立性。

　　[關(guān)鍵詞]證券市場　會計監(jiān)管　規(guī)范與完善

　　在中國證券市場發(fā)展進程中，一些上市公司由于缺乏會計誠信，出現(xiàn)了會計造假與舞弊行為，特別是會計信息披露的失真嚴重誤導(dǎo)了投資者的行為，使投資者損失慘重，因此如何加強對證券市場的會計監(jiān)管，是關(guān)系到我國證券市場能否穩(wěn)定、健康有序發(fā)展的重大問題。本文根據(jù)我國證券市場會計監(jiān)管的現(xiàn)狀，提出以下若干加強會計監(jiān)管的思路。

　　一、進一步規(guī)范與完善會計準則和會計制度

　　會計準則和會計制度留有過多的靈活性和真空地帶，是上市公司財務(wù)報告粉飾的重要前提。因此，防范財務(wù)報告粉飾，應(yīng)該對會計準則和會計制度予以完善，為此我們提出以下建議：

　　（一）適當調(diào)整會計準則和會計制度遵循的基本原則

　　1.將提高會計信息的可靠性作為首要目標

　　眾所周知，可靠性和相關(guān)性是會計信息的兩個重要質(zhì)量特征，可靠性和相關(guān)性孰輕孰重，一直是一個爭論不休的話題。但從我國的現(xiàn)實情況看，如果一味強調(diào)借鑒國際慣例，盲目側(cè)重會計信息的相關(guān)性，則可能加重財務(wù)報告粉飾的嚴重性，因而，當前會計信息的可靠性更為重要，這是我們審視我國近幾年來會計信息嚴重失真后得出的結(jié)論。

　　2.正確處理統(tǒng)一性和靈活性的關(guān)系

　　應(yīng)在盡可能的范圍內(nèi)減少可供公司會計選擇的余地，尤其是對于收入和費用的確認、計量原則應(yīng)盡可能地明確規(guī)范，以在一定程度上減少財務(wù)報告粉飾的可能性。盡管這是一項十分復(fù)雜的工作，因為無論政策制定者是否意識到，每一政策選擇都是對不同個體偏好以及各種可能影響的權(quán)衡。同時，會計準則和會計制度若過于強調(diào)統(tǒng)一性，不給會計人員以適度的專業(yè)判斷空間，也會影響會計信息的質(zhì)量，因此，在強調(diào)統(tǒng)一性的同時，也需要考慮如何保持一定的靈活性。

　　另一方面，盡量減少真空地帶。既要檢視已頒布的會計準則和會計制度，尋找并填平其中的真空地帶。要檢視當前的實際，發(fā)現(xiàn)其中的新變化，及時制定相關(guān)的會計準則與會計制度。比如當前證券市場中的企業(yè)購并、股份回購、認股權(quán)計劃等事項，會計上應(yīng)如何處理和披露。

　　（二）完善關(guān)聯(lián)交易的信息披露

　　在關(guān)聯(lián)交易的信息披露方面，我國在制定會計準則和有關(guān)監(jiān)管部門制定信息披露規(guī)則時，我們建議在以下幾個方面可以加以改進：

　　1.要求披露關(guān)聯(lián)交易對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的影響

　　我國會計準則只要求披露關(guān)聯(lián)交易的金額或相應(yīng)的比例、未結(jié)算項目的金額或相應(yīng)比例和定價政策，但忽略了最根本的問題，即關(guān)聯(lián)交易對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的影響的信息，沒有要求披露。在關(guān)聯(lián)交易中，產(chǎn)品購銷、其他財產(chǎn)銷售、融通資金、債務(wù)重組、租賃、擔(dān)保和抵押等交易，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況都能產(chǎn)生影響。在當前大量上市公司利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤、控股股東大量利用關(guān)聯(lián)交易侵犯上市公司利益的情況下，這些信息與財務(wù)報表使用者的決策是高度相關(guān)的。

　　例如，上市公司向關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)，僅僅披露出售資產(chǎn)所得到的收入是不夠的，來自資產(chǎn)出售所得到的損益，也應(yīng)該予以披露，否則，財務(wù)報表使用者就無從知道資產(chǎn)銷售的關(guān)聯(lián)交易為上市公司貢獻了多少利潤。因此我們建議我國會計準則要求披露關(guān)聯(lián)交易對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的影響。

　　2.強化定價政策的披露

　　在關(guān)聯(lián)交易的信息披露內(nèi)容中，關(guān)聯(lián)交易的定價政策是最關(guān)鍵的部分。定價政策和定價方法，是投資者判斷關(guān)聯(lián)交易是否公允的基本依據(jù)，也是分析上市公司從事關(guān)聯(lián)交易動機的出發(fā)點。

　　我們建議，公司應(yīng)在會計報表附注中充分披露關(guān)聯(lián)交易的定價政策。對于一般的關(guān)聯(lián)購銷交易，應(yīng)披露定價的方法，如果確實按照公平市場價格進行交易，應(yīng)披露有關(guān)依據(jù)。對資金往來關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)披露使用的利率，說明利率與銀行同期貸款利率是否有差別。對股權(quán)轉(zhuǎn)讓、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)披露資產(chǎn)評估方法和作價依據(jù)。資產(chǎn)評估價值或成交價格與資產(chǎn)的賬面價值之間存在較大差異的，應(yīng)說明理由。

　　3.披露關(guān)聯(lián)交易的支付方式

　　關(guān)聯(lián)交易是否公允，不完全體現(xiàn)在交易價格上，還體現(xiàn)在作為交易條件的支付方式上。即使關(guān)聯(lián)交易價格本身是公允的，支付條款不同，也將影響公允性的判斷。因為支付條件會帶來交易風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。

　　4.披露控股比例變更時限

　　現(xiàn)有法規(guī)對關(guān)聯(lián)方之間的直接控制關(guān)系，只是在控股的比例上作出了規(guī)定，而對于控股比例變更的時限和變更對象未予界定，也使監(jiān)管者對上市公司違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易難以把握。我們建議證監(jiān)會或其他監(jiān)管部門出臺相關(guān)法規(guī)，要求上市公司在直接控制關(guān)系變更后半年內(nèi)或更長一段時間內(nèi)仍披露與原關(guān)聯(lián)方的交易情況。

　　5.制定《關(guān)聯(lián)交易審計準則》，推動注冊會計師對關(guān)聯(lián)交易的關(guān)注

　　首先，對關(guān)聯(lián)交易與公司的正常交易的審計程序與方法應(yīng)有所差別，混淆二者的審計方法會增加審計風(fēng)險；其次，關(guān)聯(lián)方的誠實信用對審計人員的業(yè)務(wù)審查影響頗多，能否發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)方之間復(fù)雜、隱蔽的關(guān)聯(lián)交易，對審計報告的出具有重要影響。目前，大多數(shù)國家和地區(qū)以及國際會計準則中都規(guī)定了關(guān)聯(lián)交易，同時也有相關(guān)機構(gòu)制定了《關(guān)聯(lián)交易審計準則》，配合會計準則的實施。我國可以借鑒國際經(jīng)驗，加強對違規(guī)交易的監(jiān)督，提高相關(guān)信息的披露質(zhì)量。

　　6.對于特別重大的關(guān)聯(lián)交易，需要建立獨立財務(wù)顧問制度

　　獨立財務(wù)顧問報告制度是我國上市公司從海外比較成熟的證券交易市場特別是香港聯(lián)交所證券上市規(guī)則的有關(guān)規(guī)定借鑒而來的。目前我國尚沒有單獨成文的獨立財務(wù)顧問制度，僅在上市規(guī)則中對于關(guān)聯(lián)交易的披露和上市公司發(fā)生重大收購行為時規(guī)定需要聘請獨立財務(wù)顧問。在實際運行中也存在一些問題，最突出的問題就是出具獨立財務(wù)顧問報告的獨立財務(wù)顧問存在角色沖突，上市公司聘請過的獨立財務(wù)顧問中有不少曾經(jīng)是該公司的股票承銷商或配股承銷商，而按照國際慣例，股票承銷商在一定時期內(nèi)一般不宜擔(dān)任該公司的獨立財務(wù)顧問，因為兩者存在角色沖突。承銷商代表發(fā)起人股東向投資者銷售股票，主要代表的是發(fā)起人股東即大股東的利益，而獨立財務(wù)顧問代表的主要應(yīng)該是中小股東即獨立股東的利益。

　　因此，我國應(yīng)盡快出臺相應(yīng)的規(guī)范制度或指導(dǎo)意見，對獨立財務(wù)顧問的地位、職能、從業(yè)資格、職業(yè)操守以及獨立財務(wù)顧問報告的格式、主要內(nèi)容等方面作出明確規(guī)定，以充分發(fā)揮獨立財務(wù)顧問在保護中小股東即獨立股東利益方面的獨特作用。

　　（三）進一步完善非經(jīng)常性損益披露的相關(guān)會計準則、法規(guī)

　　我國現(xiàn)已出臺的非經(jīng)常性損益的列舉式規(guī)定及關(guān)聯(lián)方交易有關(guān)規(guī)定，債務(wù)重組和非貨幣性交易等都對抑制上市公司的盈余管理行為起到了很強的制約作用，但是，我們從分析年報資料的過程中可知，由于我國尚未披露關(guān)于非經(jīng)常性損益的定義等有關(guān)規(guī)定，上市公司披露的非經(jīng)常性損益項目信息的有用性和可比性遭到了削弱。例如，投資收益這一科目中哪些應(yīng)歸入非經(jīng)常性損益處理，哪些又不應(yīng)計入，各家上市公司的處理方法大不相同。為了進一步規(guī)范上市公司的披露行為，利用好非經(jīng)常性損益這一指標，我們迫切地需要財政部等披露關(guān)于非經(jīng)常性損益的詳細準則，我們認為應(yīng)從以下方面進行：

　　1.應(yīng)借鑒國際會計準則的發(fā)展趨勢，考慮盡量減少會計準則中可選擇的會計程序和方法，以縮小會計政策選擇的空間范圍，有關(guān)會計政策選擇方面的規(guī)范應(yīng)更加明確、具體，一些主觀性較強的會計原則和政策的運用應(yīng)規(guī)定相應(yīng)的約束條件。處理好統(tǒng)一性和靈活性的關(guān)系，對不同行業(yè)的共同業(yè)務(wù)作出統(tǒng)一規(guī)定，對不同行業(yè)或不同規(guī)模的企業(yè)所特有的業(yè)務(wù)作出分類的規(guī)定，使某企業(yè)只能適用其中的一種情況，即在強調(diào)統(tǒng)一性的同時，也需要考慮如何保持一定的靈活性。

　　2.盡量減少會計準則中的模糊性語言和概念，以防對會計準則的理解不準、故意曲解以及執(zhí)行不力等原因造成的盈余管理行為。

　　二、證券市場監(jiān)管政策的合理化

　　（一）財務(wù)指標監(jiān)管體系的改進

　　我國目前對證券市場中上市公司的增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等行為均有財務(wù)指標的監(jiān)管要求，凈資產(chǎn)收益率仍為確定上市公司新股發(fā)行資格的唯一核心指標。因此，我們認為僅將凈資產(chǎn)收益率作為新股發(fā)行的單一財務(wù)監(jiān)管指標不能從根本上消除上市公司的盈余管理動機。建議采用一個綜合財務(wù)指標監(jiān)管體系，將新股發(fā)行條件由單變量固定控制改為多變量變動控制，具體建議如下：

　　1.資產(chǎn)收益率不低于本年度行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率。該指標的意義有兩點：首先，控制參數(shù)作為行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率的函數(shù)，更有現(xiàn)實意義；其次，由于要等到行業(yè)內(nèi)全部上市公司年報出齊后方能算出凈資產(chǎn)收益率均值，因此上市公司在編制年報時使本公司凈資產(chǎn)收益率剛好“過線”的難度大大增加。

　　2.將經(jīng)常性損益作為主要的利潤考核指標，主營業(yè)務(wù)利潤貢獻率高于應(yīng)在全部上市公司該比例的均值之上。該指標的意義在于以鼓勵籌資者拓展主營業(yè)務(wù)，減少上市公司利用非經(jīng)常性損益來操縱利潤的動機。

　　3.股東回報率不低于適當比率。該指標的意義在于減少上市公司只注重“圈錢”，不注重給予股東回報的行為。

　　4.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額占當年凈利潤的比例應(yīng)在全部上市公司該比例的均值之上。該指標可以衡量籌資者利用新股發(fā)行所籌現(xiàn)金，通過經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流的能力。

　　5.增加非會計參數(shù)（例如行業(yè)排名、市場占有率、主要產(chǎn)品發(fā)展前景等）。

　　（二）進一步完善退市機制，推行退市基準與上市基準無差別退市機制

　　我國證券市場現(xiàn)有的退市機制還只是一種不完備的“選擇性退市”，要真正建立起有序和有效的股市退出機制，我們必須向前跨出一大步，即從“選擇性退市”走向“無差別退市”。“選擇性退市”的主要特點是：退市規(guī)則比較籠統(tǒng)，缺乏明確的、可操作性的退市基準；在退市企業(yè)的確定上有明顯人為因素；退市條件的把握不僅“回頭看”———即要看上市公司的既往業(yè)績，而且還要“向前看”———即看上市公司是否具有重組前景和重組條件。雖然“選擇性退市”是我國證券市場建設(shè)過程中的一個重要進步，但與市場經(jīng)濟和股市配置資源的內(nèi)在機制相比，它畢竟還不是最好的形式，而且也無益于股票市場壓迫機制的真正建立和完善。與市場經(jīng)濟相適應(yīng)并能起到優(yōu)化資源配置作用的退市機制毫無疑問應(yīng)是“無差別退市”。

　　1.“無差別退市”的基本特點是：按照退市基準與上市基準必須一致的原則，確定明確的無差別退市基準。

　　2.“無差別退市”的主要優(yōu)點。

　　在我國，公司上市的基本條件是必須有連續(xù)三年的盈利記錄，根據(jù)這一基準，如果公司連續(xù)三年虧損，就應(yīng)該被認定已不再具備持續(xù)上市的能力，應(yīng)該一律摘牌。即使有些公司具有重組前景，也應(yīng)該退市重組，在重組取得顯著成效并且具備了重新上市的條件后，再按規(guī)定重新申請上市。是排除了人為因素在公司退市中的作用，對企業(yè)按市場要求進行經(jīng)營和投資者按企業(yè)價值進行投資選擇都會起到促進作用。同時，這種退市機制的建立還將引導(dǎo)市場和投資者樹立科學(xué)的投資理念，防止市場中惡炒“資產(chǎn)重組”概念、“越窮越光榮”現(xiàn)象的蔓延，從而真正發(fā)揮股票市場的價值發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能。

　　3.此外有必要修改股票暫停上市和終止上市條件。

　　根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，如果上市公司連續(xù)2年出現(xiàn)虧損，公司將被處以暫停股票上市即淪落為 ST公司，如果在成為 ST公司后半年內(nèi)不能扭虧為盈，則該公司退市。該退市條件規(guī)定較為簡單，往往使得一些上市公司可以通過財務(wù)報告粉飾來逃避懲罰。對ST公司也存在類似問題。為解決這類問題，即需要對規(guī)定作相應(yīng)修改，使上市公司很難再通過財務(wù)報告粉飾得以“文過飾非”。建議將“最近二年連續(xù)虧損”定義為：最近二個會計年度內(nèi)的累計虧損超過累計稅后盈利。這樣“第一年大虧，第二年扭虧”，“兩年不虧，一虧驚人，最后半年突擊扭虧”，“相隔一年或兩年的間斷性虧損”等利潤操縱手法將毫無用武之地。

　　三、強化注冊會計師審計的獨立性

　　中介機構(gòu)專業(yè)、誠信、公正的信息服務(wù)決定了投資者對市場的信心，中介機構(gòu)誠信、公正與否關(guān)系到證券市場的存亡。中介機構(gòu)的公正、誠信很大程度上是靠自我約束來實現(xiàn)的，特別是需要發(fā)揮行業(yè)管理與自律機制的作用。近年來，我國監(jiān)管部門雖然已愈來愈重視企業(yè)會計信息的真實性并不斷修改法規(guī)，但虛假和失實報告仍然時常可見。部分上市公司的運營，尤其是有關(guān)交易嚴重缺乏透明度，主要原因就在于相關(guān)法制的不健全和審計缺乏獨立性。因此，注冊會計師制度在確立財務(wù)報告可靠性、防范財務(wù)報告粉飾方面起著非常重要的作用。

　　獨立性是注冊會計師審計的靈魂與生命，是其能否發(fā)揮防范財務(wù)報告粉飾作用的關(guān)鍵所在，離開了獨立性，社會審計的鑒證功能將一文不值。考慮到我國目前公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷從根本上說，有效的財務(wù)信息需求市場是最為有力的保證，高質(zhì)量的財務(wù)信息需求的缺乏是導(dǎo)致當前我國審計質(zhì)量不高的最重要原因。

　　盡管我國具有證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所已完成脫鉤改制工作，為保證注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務(wù)時保持獨立性創(chuàng)造了條件，我們建議需采取下列措施來強化這種獨立性：

　　1.完善會計師事務(wù)所的聘用和更換機制

　　我國應(yīng)完善會計師事務(wù)所的聘用和更換機制，為注冊會計師審計獨立性提供制度上的保障。證券監(jiān)管部門頒布的《上市公司章程指引》等有關(guān)法規(guī)在實際工作中并不能真正成為注冊會計師審計獨立性的“保護傘”，其主要原因在于：一是上市公司多為內(nèi)部人所控制，盡管聘用、更換會計師事務(wù)所在形式上由股東大會決定，但實質(zhì)上與大股東決定并無二異；二是更換會計師事務(wù)所僅揭示更換的理由并不能達成所應(yīng)達到的目的。對于前者，我們的建議正如前文所述，即公司應(yīng)建立審計委員會，并由其負責(zé)聘用、更換會計師事務(wù)；對于后者，我們贊成要求公司在更換會計師事務(wù)所時揭示以下內(nèi)容：會計師事務(wù)所變動的性質(zhì)、理由，近年來非無保留審計意見的情況等。應(yīng)優(yōu)化執(zhí)業(yè)環(huán)境，使注冊會計師審計在實質(zhì)上能夠保持獨立。在當前的會計市場上，政府官員干預(yù)上市公司聘請會計師事務(wù)所，干預(yù)注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務(wù)、發(fā)表審計意見的現(xiàn)象并不鮮見。在這樣一種背景下，注冊會計師是難以保持實質(zhì)上獨立的。為此，我們必須采取相應(yīng)措施，例如有關(guān)部門應(yīng)為注冊會計師從事異地審計業(yè)務(wù)“保駕護航”等。

　　2.對暫時終止上市的公司聘用會計事務(wù)所給予特別考慮

　　暫時終止由上市公司自行聘任注冊會計師的做法，改由監(jiān)管部門或證券交易所委托會計師事務(wù)所對上市公司的會計報表進行審計，所需資金通過設(shè)立特種基金的方式予以解決。目前至少可以選擇績優(yōu)公司、ST公司以及重大違法違規(guī)記錄的公司實行試點。因為這些公司具有盈余管理的強烈動機。

　　3.加強注冊會計師審計的法制建設(shè)

　　近年來，注冊會計師審計的法制建設(shè)業(yè)已取得很大成績，但由于這一行業(yè)在我國屬于一種新興行業(yè)，也由于我國證券市場的迅猛發(fā)展，其發(fā)展之快是人們所始料不及的，因而為使注冊會計師能夠切實履行防范財務(wù)報告粉飾的職責(zé)，尚須進一步加強該行業(yè)的法制建設(shè)。具體講我國應(yīng)完善《注冊會計師法》，制定《注冊會計師法實施條例》。

　　我國的《注冊會計師法》制定于1993年，距今已有6年，其間注冊會計師行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，因此我們應(yīng)對《注冊會計師法》作適當?shù)男薷摹Ｍ瑫r，為增強其可操作性，還必須盡快出臺《注冊會計師法實施條例》。

　　4.加強對注冊會計師審計的監(jiān)管

　　政府有關(guān)部門對注冊會計師審計的監(jiān)管，有利于提高審計質(zhì)量，縮小在這一方面的公眾期望差距。例如，近年來隨著各級注冊會計師協(xié)會開展清理整頓工作的深入，對注冊會計師審計的監(jiān)管已經(jīng)取得了顯著的成效。必須指出的是，業(yè)務(wù)監(jiān)管工作是一項經(jīng)常性的工作，而非一項突擊性的事務(wù)。同時，還應(yīng)盡快制定監(jiān)管工作規(guī)則以及有關(guān)的懲戒辦法，建立對監(jiān)管者的激勵和約束機制。

　　5.重新審視會計市場準入制度

　　在當前會計市場上，競相壓價等不正當競爭行為的存在是注冊會計師審計健康發(fā)展的重要障礙。為解決這一問題，我們認為，必須重新審視會計市場的準入制度。為抑制會計市場惡性競爭而出現(xiàn)的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，應(yīng)通過提高市場準入門檻的辦法，促使具有證券期貨從業(yè)資格的會計師事務(wù)所兼并，達到上規(guī)模、上檔次、上水平，凈化執(zhí)業(yè)環(huán)境，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量之目的。

　　6.建立注冊會計師民事賠償機制

　　注冊會計師因串通舞弊或重大過失而不能發(fā)現(xiàn)上市公司重大盈余操縱行為，致使投資者和債權(quán)人蒙受損失的，應(yīng)當承擔(dān)民事賠償責(zé)任。對違規(guī)注冊會計師的處罰，應(yīng)由目前的行政處罰為主，逐步過度到行政處罰與經(jīng)濟處罰并重。充分利用經(jīng)濟杠桿迫使注冊會計師強化風(fēng)險意識，提高執(zhí)業(yè)水平。

　　7.推行合伙制

　　要求從事證券及期貨業(yè)務(wù)的會計師事務(wù)所必須限期改組為合伙制，使注冊會計師對自己的職業(yè)后果負無限連帶責(zé)任，加大注冊會計師的串通舞弊成本。

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