在眾多上市公司發布的2007年財務報告中不難發現，很多企業2007年的凈利增長率遠遠超越營收及利潤增長率的行業和企業。專家表示，這類企業業績受益于新會計準則的可能性非常高。

　　中核鈦白“扭虧為盈”

　　新會計準則對上市公司業績影響是多方面的，通過債務重組實現盈虧巨變是當中最典型的。

　　2008年2月28日，中核鈦白（002145）發布了其2007年的業績快報。該企業各項重要財務指標都比2006年有不同幅度的下降：其中營業收入從2006年的5.38億元降到4.70億元，降幅達12.72％；營業利潤從2006年的2187.72萬降到－3791.11萬，降幅達273.29％；凈利潤從4239.05萬降到1685.97萬元，降幅達60.23％……

　　最值得注意的是公司的營業利潤為－3791.11萬，如此大幅的虧損，但最后凈利潤卻有1685.97萬元。盈虧差異如此大，個中原因是什么？記者查閱中核鈦白業績快報發布前的所有公告時發現，1月3日，中核鈦白發布了《中核華原鈦白股份有限公司債務重組暨關聯交易公告》的公告。該公告顯示，中國核工業集團公司、甘肅華原企業總公司、中國信達資產管理公司（下稱“信達公司”）及中國東方資產管理公司四方于1999年12月27日簽訂了《債轉股協議》，并于2000年12月11日簽訂了《債轉股補充協議》。根據該等協議，信達公司將其擁有的債權中總計117660000元的債權轉為對發行人的出資，其余10259萬元作為公司的借款，不再計算利息。公司與信達公司、東方公司于2002年3月1日簽訂了《債務重組協議》及2003年1月18日簽訂的《債務重組補充協議》，對上述剩余借款作出還款計劃。截至債權債務核算基準日即2007年12月20日，中核鈦白欠信達公司的債務合計為88377630.47元。

　　而2007年12月29日，中核鈦與信達公司在蘭州市簽署《債務重組合同》。根據該合同，若中核鈦白按照雙方約定的還款計劃向信達公司按時、足額償還相應款項共計48377630.47元，則信達公司同意豁免其余債務（即4000萬元）。

　　按照新會計準則規定，以現金清償債務的，債務人應將支付的現金與債務差額，確認為債務重組利得，計入當期損益。而中核鈦白已依約在2007年12月31日前足額償還4837.76萬元，因此，信達公司豁免的4000萬元計入了其2007年的營業外收入。

　　正是有了這4000萬的營業外收入，才使得營業利潤為－078.52萬的中核鈦白扭虧為盈。

　　債務重組成“摘星”撒手锏

　　通過債務重組方式扭虧為盈，中核鈦白并非唯一的受益者。很多*ST公司都將債務重組當成了“摘星”撒手锏。截至2007年末，A股還有105家*ST公司（包括S*ST公司）。而在已公布年報的上市公司中，有28家*ST公司成功扭虧。但在這28家公司里，僅有14家的營業利潤為正值，大多數扭虧*ST公司的利潤真正來源集中在債務重組和政府補助利得。

　　其中，*ST金泰2007年僅實現301.85萬元主營業務收入，扣除非經常性損益后，公司將虧損2321.24萬元。但通過新恒基對其1500萬元的債務豁免，*ST金泰產生債務重組收益1500萬元；另外，通過與中國建設銀行山東省分行營業部、新恒基簽訂的《利息減免協議》及《利息減免協議補充協議》，又產生了988.98萬元的債務重組收益；通過與中國工商銀行濟南高新支行簽訂的《部分和解協議》，在償還其1500萬元借款本金后，又獲得了488萬元的利息減免——三項重大債務豁免，使其2007年共實現了債務重組收益2976.98萬元，從而取得864.96萬元的凈利潤，實現業績扭虧為盈。

　　*ST金泰表示，董事會已于2008年1月31日向上海證券交易所提交了關于申請撤銷股票退市風險警示特別處理的請示。

　　而*ST滄化（600722）20.39億元營業外收入中有20.36億元為債務重組收益。*ST滄化在年報中陳述，“公司實際生產經營狀況并未有實質改變，重整計劃執行期內仍面臨流動資金緊張等困難”。

　　*ST新天的辦法則是由母公司免債和行政補貼。到去年9月底，*ST新天還虧損1.83億元，但在四季度中，通過新疆生產建設兵團財務局給予的一次性補貼2.06億元，加上母公司新天國際經濟技術合作（集團）有限責任公司豁免的1.2億元債務，*ST新天成功扭虧，錄得488.9萬元凈利潤。白云山A業績“一飛沖天”

　　由于新會計引入公允價值原則，將公允價值變動收益確認為企業的營業收入，并最終計入凈利潤。因此，公允價值變動收益和期初留存收益也成了許多企業業績提升的助力。其中，尤以投資性房地產公允價值變動對業績影響巨大。

　　業內人士向記者透露，新會計準則實施一段時間后，財政部已提出最好不要對投資性房地產采取公允價值計量模式，但仍有企業借此來實現業績的一飛沖天。

　　白云山A是為數不多的幾家對投資性房地產采用公允價值計量模式的上市公司之一。

　　從白云山A的2007年年報可以看到，其2007年度產生了2855.76萬元的“公允價值變動收益”，調增了2007年度的損益。白云山A年內還將原作為固定資產核算的自用房地產轉換為投資性房地產，轉換日有關房地產的公允價值高于賬面價值2637.15萬元，但這一部分并不能計入損益，而只能計入資本公積。

　　2007年內，白云山A的子公司廣州白云山僑光制藥有限公司向合營企業廣州百特僑光醫療用品有限公司出租倉庫及廠房，將這些原作為固定資產核算的自用房地產轉換為投資性房地產，轉換日被設定為5月1日，當日有關房地產的賬面價值為1684.14萬元，而經評估后的價值為4321.283萬元，兩者之間的差額作為資本公積，計入了股東權益。但在日后處置該項投資性房地產時，原計入股東權益的部分將轉入處置當期損益。

　　而從白云山A對財務報表的追溯調整，我們還可以發現：在新會計準則下，白云山A在2006年由于投資性房地產公允價值變動，調增了2130.7198萬元損益。

　　白云山A三季報還披露，其第三季度凈利潤為5596萬元，較上年同期增長398.69％，當時公司預計年度累計凈利潤與上年同期相比將增長900％～1000％。而凈利潤增加的主要原因是：以增資擴股方式吸納外資企業以溢價方式認購下屬子公司的股權，從而增加母公司投資收益882.39萬元。

　　技術開發費用資本化

　　2007年眾多高科技型中小板上市公司凈利大多都有不同程度的增幅，記者從這些企業的年報中發現，這主要得益于新會計準則中關于研發費用資本化的規定。

　　新會計準則規定：企業內部研發項目的支出，應當區分研究階段支出與開發階段支出。研究費用依然是費用化處理；進入開發程序后，對開發過程中的費用如果符合相關條件，就可以資本化。

　　大族激光（002008）年報顯示，2007年公司技術開發費用得以資本化，此舉增加了公司利潤1785.75萬元，占公司凈利潤總額的10％。

　　對此，有專家認為，在實際情況中，開發和研究很難區別，不同的分類就有可能造成對利潤表影響的時點變化不同，因此也給相關公司帶來很大的利潤調控余地。

　　哈空調變更計提大增凈利

　　3月12日，哈空調（600202）公布的2007年年報顯示，公司全年實現主營業務收入12.15億元，同比增長44.61％，主營業務利潤2.92億元，同比增長 37.72％；凈利潤 2.36億元，同比增長118.98％——凈利潤的增長率遠高于主營業務收入及主營業務利潤的增長率。年報稱業績增長的主要原因是銷售收入增長，同時聲明了“由于會計估計變更，即對應收賬款壞賬準備的計提方法由賬齡分析法變更為遷移模型法，增加本年凈利潤 4116.54 萬元，占凈利潤總額的 17.47%”。

　　對此，哈空調解釋說：對單項金額重大的應收款項，即余額為前十名的，公司單獨進行減值測試；對于單項金額非重大和經單獨測試后未發生減值的單項金額重大的應收賬款，按評估的信用風險劃分為正常、關注、次級、可疑、損失五類，分別計算壞賬損失。哈空調據此對應收賬款僅以0.95％計提壞賬準備。

　　變更應收賬款壞賬計提辦法造成利潤增長的，并不止哈空調一家。德豪潤達（002005）年報顯示，自2007年1月1日起，對應收款項計提壞賬準備的會計估計進行變更。對單項重大應收賬款進行單獨減值測試，單項不重大應收賬款按“逾期”與“未逾期”的特征劃分資產組合，截至2007年12月31日，公司應收賬款、其他應收賬款兩項合計將減少計提壞賬準備929.97萬元。

　　為此，業內人士表示擔憂：如此隨意的應收賬款計提方法如果被某些上市公司濫用，造成的業績操縱程度將難以想象。