英國央行周三(11月18日)公布的11月4-5日會議紀要顯示，該行貨幣政策委員會(MPC)成員在擴大量化寬松政策規模的問題上分成三個陣營。這是自2008年8月以來英國央行MPC內部首次出現三種不同意見。有分析師認為，MPC內部分歧嚴重，量化寬松實施的效果并不明朗，英國央行可能提前實施緊縮貨幣政策。

　　紀要顯示，七位委員投票將量化寬松措施擴大250億英鎊，一位委員希望以更大的幅度擴大該措施規模，還有一位委員則希望維持措施規模不變。

　　另外，會議記錄顯示，MPC討論了下調央行支付給商業銀行準備金的利率的好處，不過MPC目前還不希望采取這個選擇，但將來則可能實施。

　　多數政策委員希望將量化寬松措施擴大250億英鎊，而邁爾斯(David Miles)委員則希望規模擴大400億英鎊，以為成長下滑風險以及通脹提供更大的防護。

　　然而，英國央行首席經濟學家戴爾(Spencer Dale)則不希望擴大規模，認為向經濟注入更多資金可能引發不必要的資產價格上揚，造成收回的成本高昂。

　　值得注意的是，一些MPC成為認為，現在采取更多量化寬松措施可能導致撤除刺激措施的時間提前。

　　INVESTEC分析師PHILIP SHAW指出，這次會議討論的選擇手段范圍如此廣泛，顯然委員會內部有一定的分歧。意見劃分為三個陣營表明，當前的貨幣政策周期可能正在接近尾聲。

　　SHAW稱，商業銀行存款準備金利率的問題再一次被提出。關鍵是委員會正在考慮，降低一部分商業銀行存款準備金的利率，而不是降低所有準備金的利率，實際上這非常類似于根據儲備目標運行在正常公開市場操作體系下的結構。

　　野村首席歐洲經濟分析師PETER WESTAWAY表示，MPC似乎處于兩難之境，因此非常審慎行事。他稱，量化寬松政策的效果或許不如預期來得好，同時還可能有許多上檔風險，且通脹可能升溫，在這情況下，政策可能提前緊縮。