【內容摘要】

　　事件：乘用車產品消費稅稅率調整

　　近日，財政部、國家稅務總局發出通知，決定從2008年9月1日起調整汽車消費稅政策，具體包括：

　　排量≤1.0L的車型，消費稅稅率從目前的3％下調至1％；

　　1.0L＜排量≤3.0L的車型，維持目前的稅率不變；

　　3.0L＜排量≤4.0L的車型，消費稅稅率由目前的15％，上調至25％；

　　排量>4.0L的車型，消費稅稅率由目前的20％，上調至40％。

　　我們的觀點：

　　08年上半年，排量大于3.0L的車型的銷量為16，525輛，占乘用車總銷量的比重為0.46%.我們認為，即使受到消費稅上調的影響，排量大于3.0L車型的銷量受到抑制，對乘用車市場的總體銷售規模影響非常有限。而且，由于排量大于3.0的車型都是較高級別的豪華轎車產品和豪華SUV產品，消費稅的上調，對豪華車產品的消費不會產生明顯的抑制作用，這是由目前乘用車符號商品的屬性決定的。

　　08年上半年，排量小于等于1.0L的乘用車產品（含微型轎車、微型MPV和交叉型乘用車產品）的銷量為410，806輛，占乘用車產品總銷量的比重為11.4%，和去年同期相比，下降2個百分點。排量小于等于1.0L的乘用車產品消費稅稅率的下降，并不能刺激市場對這些車型的需求。因為目前這些車型的性能、質量已經很難滿足消費者的需求。隨著支付能力的提高和較高級別乘用車產品價格的下降，消費者更傾向于購買排量大于1.0L的乘用車產品。符號商品的屬性也決定了排量小于1.0L的車型漸漸受到消費者的冷遇。我們認為，消費稅的下調不會導致排量小于等于1L的乘用車產品的旺銷。

　　08年上半年，排量在1.0和3.0L之間的產品的銷售比重為88.2%，同比上升2個百分點。該等排量的車型是目前乘用車產品市場的主體，消費稅稅率沒有調整。因此，本次乘用車產品消費稅稅率的調整，不會影響乘用車市場的主體產品的市場銷量。

　　歷史經驗也證明，目前的稅制體系下，消費稅的調整不會影響乘用車產品的銷量和消費結構。