煤炭股連續幾日跳水，誘因卻是一則關于煤炭資源稅改革方案的傳聞。該傳聞稱：為保證煤炭資源的有序開采，實現資源合理利用，提高煤礦回采率，本周末國家將推出煤炭資源稅改革新方案。新方案核心內容包括兩個方面：一是征收方式由從量征收改為從價征收；二是征收的標準會適當提高。

　　但昨日，有業內人士稱，經過咨詢國稅和煤炭協會的專家說，資源稅改革奧運會之前出臺的可能性小，因為這會進一步推升煤炭價格。

　　大面積放量殺跌

　　昨日，煤炭股繼續加速下跌，龍頭中國神華最低探至跌停，煤氣化、平煤天安、潞安環能盤中也被打到跌停。從盤面觀察，煤炭股整個板塊大面積放量殺跌，基金拋售的跡象非常明顯。

　　市場人士認為，關于資源稅改革的傳聞已經有較長一段時間了，但近日風聲再起，而且對重點公司股價產生較大影響，說明不少機構已經得到這一消息。如果傳聞屬實，則意味著煤炭股的生產成本將提高，利潤增長幅度將減小。

　　煤炭股基本面突然發生了變化？恰恰相反，近日兩大利好同時降臨煤炭板塊頭上：一是國際油價再創新高，紐約、倫敦兩市場原油期貨價格雙雙沖破每桶144美元；二是在國內，山西省政府辦公廳向全省發出煤礦關停令，宣布全省十類煤礦一律關閉，關閉范圍之廣是多年來沒有過的。

　　實際上，煤炭股一直是基金的重倉股。一季報顯示，基金在一季度大幅增持煤炭股，許多煤炭股都是基金重倉品種。據上證所數據顯示，平煤天安有130多家基金扎堆其中，中國神華有近300家基金，而且持有的流通籌碼都相當高，幾乎都在40％以上。同時，煤炭股也可能是機構在今年惟一賺錢的板塊，此時拋售煤炭股，尚有不少利潤。

　　成長性受影響？

　　對于傳聞，交銀國際研究部能源行業首席研究員賀煒表示，隨著煤炭價格的不斷上漲，已經對下游行業產生了巨大的壓力，政府自然會進行一定的調整。就如同對石化行業征收特別收益金一樣，政府從煤炭企業拿出一部分利潤，用以對下游電力等行業進行補貼。

　　賀煒認為，在國內煤電一體化還沒有真正形成的時候，煤炭價格的上漲，已讓下游的電力企業感到了經營的巨大壓力。為了保持電力企業正常經營，也為了讓電力企業能繼續擴大產量應對經濟發展的需求，政府勢必將煤炭企業的一部分利潤調節到下游行業。

　　在談到該傳聞對煤炭上市公司的影響時，賀煒表示，如果傳言屬實，那對煤炭企業的成長性將帶來一定的影響。“如果采取從價征收，那么原來因煤炭價格上漲帶來的利潤增量部分，就有可能被減弱。”他舉例道，“比如，煤價為600元/噸，原來的方法是每噸收10元，而按照新的方法，600元的價格可能收10%，則為60元。”

　　賀煒表示，對于煤炭股的中期走勢，該政策不會產生大的影響，對于不同公司的具體影響不同。

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　　安信證券：煤炭行業“領先大市”

　　東海證券采掘分析組認為，從基本面看，煤炭供應依然趨緊，行業景氣仍將延續。火電、鋼鐵、建材和化工行業是主要的用煤大戶，需求仍舊處于較快增長中。而在高昂的油價刺激下，煤化工獲得了巨大的發展空間。

　　安信證券認為，石油價格的高企，使得煤炭作為重要的一種替代品空間已被打開，從長期來看，由于石油的儲量相對于煤炭來講顯得相對較少，所以從各國的能源安全來講，煤炭在能源中的地位將會越來越高。并且給予整個煤炭行業“領先大市”的評級。

　　市場人士分析，煤炭股出現全面暴跌主要原因有兩點：第一，美國煤炭股暴跌；第二，市場傳本周末出臺資源稅改革方案，煤炭資源稅增收。市場對需求的擔憂，已經到了異常恐慌的地步。美國市場新車銷量整體數量急劇下降，引發了國外、內資本市場對煤炭下游需求的擔憂。“國內需求則也會因宏觀趨勢受到一定影響。但是，未來6月-12個月內，煤炭下游的需求則不會出現大的問題。”

　　昨日部分煤炭股走勢

　　名稱 漲跌幅（% ）現價（元）

　　靖遠煤電 -5.45 10.07

　　四川圣達 -6.95 16.07

　　神火股份 -3.39 34.80

　　金牛能源 -8.90 37.99

　　煤氣化 -10.01 22.12

　　西山煤電 -9.48 42.00

　　露天煤業 -7.72 21.76

　　蘭花科創 -7.79 24.98

　　兗州煤業 -6.72 19.02

　　國陽新能 -9.47 38.92

　　安泰集團 -6.38 10.12

　　上海能源 -4.67 17.15

　　恒源煤電 -6.06 26.06

　　開灤股份 -8.53 36.05

　　大同煤業 -7.39 20.67

　　中國神華 -8.13 31.96

　　平煤天安 -9.04 33.19

　　潞安環能 -7.97 34.53

　　國投新集 -7.08 9.45