幾乎毫無懸念，5月份的CPI（居民消費價格指數）以增長3.4%的數字創下27個月來單月最高漲幅。既然顯出了通脹的苗頭，加上股民們多數學過點經濟學知識，“央行要再次加息”的猜測，自然在市場上空迅速聚集。

　　一方面，媒體天天念叨央行能容忍的CPI上漲底線是3%；另一方面，央行行長周小川剛剛作出“是否加息要看5月CPI”的表態。市場由此神經緊繃，甚至有分析師作出了“央行有可能在周末再度上調利率”的預測。

　　不過，所謂“立刻加息預計不可避免”的結論，推導的似乎有些急躁，本次CPI上行，最主要的原因是肉、油和雞蛋等食品類價格的大幅上漲，而衣服、家電等核心消費品的價格只微漲1個百分點。3.4%的數字，可以說是被食物堆起來的，而不是人們熱情購物過度消費造成的。

　　因此，加息不能包治百病，比如肉價問題，靠加息起不到給豬催肥、早日出欄的功效。人們常說“豬無半年貴”，肉價上漲的壓力會隨著養豬的增加而自然緩解。至于飼料價格上漲，部分原因可以聯系到新能源的開發，比如玉米被用來煉油，對此，市場手段的調控肯定收效甚微。

　　更關鍵的是，上調印花稅稅率的威力仍未完全結束，市場剛剛處于相對理性、休養生息的時刻，立刻采取加息行動，可能操之過急。今年再次加息是必然的，但不一定非是現在。

　　如果非要出政策糾正實際存在的存款負利率，經濟學家哈繼銘取消利息稅的建議不錯。最容易理解的理由是，取消利息稅至少可以起到兩次加息的效果，還不會對股市造成沖擊，而且此前提高印花稅稅率的行動，能夠部分抵消利息稅造成的財政壓力。