本次兩會的一個重要議題就是內外資企業所得稅合并，相對于醫藥行業，各個細分行業和落實到具體公司上會有較大差異。

　　光大證券：

　　從細分行業看，醫藥商業企業由于稅收優惠較少，企業所得稅普遍按33%執行，因此醫藥商業企業受益要相對較大。我們從四家重點醫藥商業公司財務數據可看到，目前實際稅率最高的是國藥股份（34%）和南京醫藥（33%），因此兩稅合并后受益較大的應該是國藥股份和南京醫藥；一致藥業稅率相對較低，主要是因為母公司享受深圳特區15%的所得稅優惠。但是一致藥業主要子公司———國控廣州稅率為33%，因此兩稅合并后，國控廣州所得稅下降是提升公司業績的主要因素之一；上海醫藥中部分工業企業按15%征收所得稅，商業企業主要按33%繳納。初步測算兩稅合并很可能將提升國藥股份和南京醫藥凈利潤10-15%左右，而一致藥業和上海醫藥影響相對較小，只有5-6%左右。