據有關媒體報道，新的資源稅改革方案日前已經上報國務院，上報的方案首先把原油、天然氣、煤炭等資源由現在的從量計征，提高到從價征收；同時把原來不征收資源稅的礦泉水等也列入資源稅征收范圍。受此消息的影響，周五有色金屬、煤炭、鋼鐵等資源板塊全面回落，其中前期的龍頭品種如吉恩鎳業(yè)、國陽新能、濟南鋼鐵等一度領跌大盤，作為本輪行情強勁驅動力之一的資源板塊的集體下挫對市場構成了不小的壓力。

　　資源稅改革箭在弦上

　　資源稅是以各種自然資源為課稅對象，為調節(jié)資源級差收入并體現國有資源有償使用而征收的一種稅。目前我國資源稅征稅品目有原油、天然氣、煤炭、其他非金屬礦原礦、黑色礦原礦、有色金屬礦原礦和鹽等。開征資源稅，可以根據資源和開發(fā)條件的優(yōu)劣確定不同的稅額，把資源開采和使用，同納稅人的切身利益結合起來。一方面有利于國家加強對自然資源的保護和管理，防止經營者亂占濫用資源，減少資源的損失浪費；另一方面，也有利于經營者出于自身經濟利益方面的考慮，提高資源的開發(fā)利用率，最大限度地合理、有效、節(jié)約地開發(fā)利用國家資源。

　　眾所周知，目前我國經濟增長方式依然屬于粗放型增長，經濟發(fā)展過于依賴資源和能源的消耗，這樣發(fā)展的結果令人痛心疾首：資源在大量開采利用的情況中實際效率低下、環(huán)境污染、投資盲目高增長。目前我國的能源資源價格形成機制最大的問題是不反映資源的需求稀缺程度，不反映環(huán)境污染造成的外部成本。而擬改革的從價計征，就是以產品金額為單位乘以一定的稅率來計算稅額，此舉可以將稅收與資源市場價格直接掛鉤。從價征收資源稅實際上是在目前資源價格不斷上調的同時，累進增加資源價格上漲的幅度。由于目前國際市場資源價格普遍上漲，而以往實行的從量征收無法體現有效利用和保護資源的效果，改為從價計征后，可將稅收與資源市場價格直接掛鉤，既有助于通過稅收調節(jié)資源利用，也有助于政府稅收的增加。

　　機遇與風險共存

　　在資源產品價格長期看漲的情況下，資源稅改革一方面可能提高部分資源的估值，從而推動資源類股的資產重估。比如礦產、煤炭、水資源的價值重估。在經濟快速發(fā)展的背景下，資源價值會進一步凸現。另一方面，由于資源稅改革將從量計征改為從價計征，必然會大幅增加資源類上市公司的成本，對其未來的經營業(yè)績形成一定的壓力。值得關注的是，由于國內資源相對緊缺，資源產品的需求彈性較小，即使價格上漲，需求量也不會有很大下降，這就使得資源企業(yè)具有轉嫁稅負的客觀基礎。這一事實決定了企業(yè)要消化成本，必然更趨向于向下游轉嫁的途徑，因此那些從事冶煉加工的上市公司負面影響會更大，典型的如西部材料、常鋁股份等。

　　與此同時，資源稅改革包括大幅提高包括煤炭、石油、天然氣等資源產品稅率，同時計稅方式由從量稅改為從價計稅，計稅標準也大幅提升，旨在理順目前不合理的資源價格及實現節(jié)能降耗目標。在這樣的背景下，資源稅改革必然會加大節(jié)能減排的力度，同時驅動產業(yè)結構調整加快。在國家大力發(fā)展綠色經濟和各級政府加大節(jié)能減排力度的背景下，節(jié)能減排作用明顯的產品和服務需求將進一步擴大，由此為相關上市公司帶來顯著的發(fā)展機遇，其中的機會值得中長期關注。