土地增值稅是什么信號
盡管土地增值稅并未對股市形成實質性影響，但是由政策帶給股市的瞬間強力沖擊仍然讓人心有余悸。
“目前的土地增值稅清算政策傳導了一個調控的信號。”中信證券在日前發布的一項研究報告中指出，房地產行業目前正進入宏觀調控的前夜，需要高度注意風險。
以上海證券交易所房地產分類指數為例，去年2006全年飆升159%，漲幅超過了上證綜合指數同期的130%.國泰君安證券分析師于洋表示，經過近期上漲之后，地產類股票價格已接近歷史高位，在這種情況下，任何負面消息都將成為投資者獲利回吐的理由。
但摩根士丹利前亞太區首席經濟學家謝國忠撰文表示，基金經理們手中的錢仍然很多，中國內地的投資渠道依然很窄，依靠一兩個政策無法改變資本市場格局，現在還看不出政府消除泡沫的真正決心。
管理層的態度似乎也很微妙，既要嚴征土地增值稅，同時也不愿傷及股市。
事實是，土地增值稅根本就非新開稅種。據曾參與增值稅課題研究的復旦大學管理學院教授謝百三介紹，始征于1994年的土地增值稅，是為了調控1992年—1993年第一輪房地產過熱而制定的。但后來由于各地發展房地產業的需要，在實際征收中，僅按出售商品房收入1%-2%的比例進行了預征，部分地區甚至尚未開始預征。
“此次清算的力度之大前所未有，他們顯然知道這么高的稅率，對房地產企業的盈利意味著什么�！北本┮晃徊辉竿嘎缎彰拈_發商說。
據中銀國際分析機構測算，土地增值稅對盈利在30%以上的房地產上市公司較為不利。按照33%所得稅率計算，預計利潤率將下跌0.03至2.63個百分點，純利受影響比例約在9%~15%范圍內；毛利率逾50%的高檔項目利潤率將減少24%；只有毛利率低于30%的影響很小。
隨著政策面、管理層意見逐漸明朗，有越來越多的機構轉入了高度戒備狀態。
名詞解釋
所謂土地增值稅，是對有償轉讓國有土地使用權、地上的建筑物及其附著物（統稱轉讓房地產）而就其增值部分征收的一種稅。土地增值稅實行四級超率累進稅率，即增值額未超過扣除項目金額50%的部分，稅率為30%；增值額超過扣除金額50%至100%的部分，稅率40%；增值額超過扣除項目100%至200%的部分，稅率50%；增值額超過扣除項目金額200%以上的部分，稅率為60%.
