在和中國經濟的火熱勢頭一樣的炎夏，大街上的女孩子們紛紛穿上了涼快的超短裙。與此同時，我國電網的用電負荷也在逐月上升。經濟學家們沒有閑著，在大街上逛了一圈之后，回到書齋中開始構建模型：女孩子短裙的長度和電網的負荷之間存在著明顯的負相關關系。走在大街上的女孩子裙子越短，當天的電網負荷就越高。

　　結論是，如果我國政府想要減輕電網負荷，建立節約型社會的話，就應該開征“超短裙稅”。商店出售的裙子越短，繳納的消費稅就越高。這樣就可以抑制大家買超短裙的沖動，從而利用價格杠桿的作用，減輕電網的壓力。

　　這個故事講到這里，大家都發現了其中的邏輯錯誤：超短裙和電網負荷都是氣溫升高的結果，兩者之間并不存在因果關系。真正的原因是氣溫太高了。

　　現在我們把“超短裙”換成“資金成本”；把“電網負荷”想像成“房地產價格”；把“氣溫”當作“人民幣幣值”；我們就會發現：每當房地產投資過熱時（電網負荷增加），中國人民銀行就會考慮“加息”。

　　加息的決定是否能夠打壓房地產價格呢？我們來問問那些打算開征“超短裙稅”的經濟學家吧。他們認為，增加了姑娘們購買超短裙的成本，就可以抑制住她們的購買欲望。可是問題是：姑娘們并沒有其他選擇，天氣實在是太熱了，她們只能穿短裙來涼快。所以，開征這項稅收只能使政府增加財政收入，而不能使姑娘們放棄涼快，也不能減輕電網負荷。

　　房地產投資也是如此，提高銀行貸款利息，只能使國有商業銀行增加收入，而不能使房地產價格下跌，或者使房地產投資減速。利率和房地產價格都是人民幣幣值縮水的結果，兩者之間并不存在因果關系。而如果人民幣升值的話，房地產投資的熱情自然下降。這就相當于氣溫下降，在這種情況下，姑娘們自然不會買超短裙，電網的負荷也自然下降。

　　這就是每次加息都不能打壓房價的原因：加息幫助大家確認中國處于通貨膨脹時期，而在通貨膨脹的情況下，房地產價格自然會上升，無論利息有多高。

　　搞金融研究應該剖析現象背后的本質，如果只能在兩個現象之間演算相關系數，那就像開征“超短裙稅”為電網減壓一樣可笑。

　　有人說金融是虛擬的世界。其實不然，金融是有關未來不確定性的定價問題，這個價格的標的物仍然是現實的物質。上述爭論的核心問題就是有關人民幣的幣值問題，如果幣值像艷陽下的冰淇淋一樣容易融化，那么，人們就會以實物資產來對沖貨幣貶值的風險，這并不是僅僅靠增加各種稅費能夠扼制的。當然，這樣做可以增加財政收入，但也僅此而已，想就此為經濟降壓，恐怕是難上加難。

　　我國在改革開放的過程中，借鑒一些西方國家的先進成熟經驗是正確的，在幣值穩定的情況下，增加購買成本確實可以起到抑制消費的作用。但這里的核心條件是幣值穩定，否則，不管你怎么開征“超短裙稅”，人們依然會以各種方式滿足自己的“涼快需求”。