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2012中級審計師考試《審計專業相關知識》復習：非折現方法
第二部分
第三章 投資決策管理
知識點六、非折現方法
非折現方法是不考慮貨幣時間價值的決策方法，包括投資回收期法和投資利潤率法。
（一）投資回收期法
投資回收期：投資項目的營業現金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間。代表收回投資所需要的年限。
1.回收期的確定
（1）每年營業現金流量凈額相等
投資回收期=初始投資額/每年營業現金流量凈額
（2）每年營業現金流量凈額不等
投資回收期=最后一個累計凈現金流量為負數的年數+最后一個累計凈現金流量為負數時的余額/下一年凈現金流量
2.決策：
（1）單一方案或非互斥方案：短于目標投資回收期的方案可行
（2）互斥方案：超過目標投資回收期的方案中，回收年限越短的方案越好。
3.優點：計算簡便，便于理解。
4.缺陷：
（1）忽略貨幣時間價值；
（2）不考慮回收期后的現金流量狀況；
（3）無法反映項目的回報狀況；
（4）憑經驗確定目標回收期，缺乏客觀性
（二）投資利潤率法
投資利潤率是平均年度會計利潤（稅后凈利）占初始投資額的百分比。
1.公式：投資利潤率=年平均稅后凈利/初始投資額
2.決策：
（1）單一方案或非互斥方案：當預期投資利潤率高于目標投資利潤率時可行。
（2）互斥方案：超過目標投資利潤率的所有方案中，投資利潤率越高的方案越好。
3.優點：計算比較簡單，易于理解。
4.缺陷：
（1）沒有考慮貨幣時間價值；
（2）沒有考慮不同的投資方式和終結現金流的影響
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