（一）財務戰略目標的內容

　　財務戰略目標的作用是貫徹落實企業發展戰略、明確企業財務管理與決策的發展方向、指導企業各項財務活動。它是做好財務戰略規劃、制定財務戰略并組織實施的前提。

　　財務戰略目標通常有持續盈利能力目標、長期現金流量現值目標、企業可持續成長目標、經濟增加值最大化目標等。財務戰略目標既從屬于企業發展戰略目標，也從屬于企業財務管理目標。通常來講，財務管理目標包括利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化等。財務戰略目標是財務管理目標的具體化，而且更加側重于長遠目標和可持續發展。

　　1.持續盈利能力目標

　　創立企業的主要目的是盈利，盈利是反映一個企業綜合能力的一項重要指標。

　　持續盈利能力目標要求企業把持續獲利作為其財務戰略的目標，企業賺取的利潤越多，就表明企業財富增加得越多，就越接近企業的發展目標。

　　2.長期現金流量現值目標

　　在長期現金流量現值目標下，企業財務戰略決策者的工作核心是有效管理現金流量，其財務戰略目標是促使歸屬于企業所有者的預計未來現金流量現值最大化。

　　企業的長期所有者不僅關心企業的盈利能力，更關心企業長期凈現金流量，因此，長期現金流量越充裕，表明企業財務實力越強，所有者的真實回報就越高。

　　3.企業可持續成長目標

　　企業可持續成長目標認為，在現代市場經濟中，企業發展的可持續性比管理效益和效率更為重要，企業財務戰略的基本目標應當是追求企業的可持續成長。

　　成長是企業存在和發展的基礎和動力，追求成長是財務戰略管理者精神本質的體現。從財務角度看，企業的成長性是提高盈利能力的重要前提，是維持長期現金流量的基礎，是實現企業價值最大化的基本保證，成長能力往往成為財務能力體系中最為核心的能力。

　　4.經濟增加值最大化目標

　　現代企業戰略財務管理要求企業建立以價值管理為核心的戰略財務管理體系。價值管理是一個綜合性的管理工具，它既可以用來推動價值創造的觀念，并深入到公司各個管理層和一線職工中，又與企業資本提供者（包括企業股東和債權人）要求比資本投資成本更高收益的目標相一致。經濟增加值最大化目標可以滿足價值管理的要求，有助于實現企業價值和股東財富的最大化。

　　（1）EVA的含義與計算

　　【提示】

　　①從國際上看，多數行業的資本成本率在10%以上，根據測算，中央企業只有7%到10%。國資委從中央企業的實際出發，本著穩健起步的考慮，把資本成本率基準暫時設定為5.5%。這意味著中央企業未來的投資至少要取得5.5%的回報。

　　②研發費用調整項的意義：鼓勵加大研發投入，對研究開發費用視同利潤來計算考核得分。曾有一個不全面的估計，中央企業的研發投入占經營收入的比重大約是1%～2%，日本大約是5%，而美國是10%左右。國資委的第一項政策實際是在考核時將企業的研發投入資本化，鼓勵央企通過研發換代升級。

　　③非經常收益調整項：可以在一定程度上遏制對于EVA的操縱。

　　④平均在建工程：對符合主業的在建工程，從資本中予以扣除。——鼓勵可持續發展投入。

　　【擴展】經濟增加值計算的另一種方法——根據資本回報率計算

　　資本回報率＝稅后營業凈利潤/調整后資本經濟增加值＝稅后凈營業利潤－資本成本＝稅后凈營業利潤－調整后資本×平均資本成本率＝（資本回報率－平均資本成本率）×調整后資本

　　（2）EVA最大化目標的優缺點

　　（二）財務戰略目標選擇

　　現代企業財務管理正逐步轉向價值創造和以價值最大化為基本目標。因此，在現代經濟環境下，財務戰略目標的選擇應當以價值為基礎，綜合考慮各方面因素，來設計企業業績的衡量指標體系和具體的發展目標。

　　在實務中，企業選擇財務戰略目標，可以以經濟增加值最大化為核心，再輔以持續盈利能力、長期現金流量現值等目標。

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