2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：債券估價(jià)涉及的相關(guān)概念

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2011/11/30 11:08:20　字體：大小

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第五章債券和股票估價(jià)

　　知識(shí)點(diǎn)一、債券估價(jià)涉及的相關(guān)概念

概念	含義
債券面值	指設(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來(lái)某一特定日期償付給債券持有人的金額。債券發(fā)行可能有折價(jià)發(fā)行或者溢價(jià)發(fā)行，但不管哪種發(fā)行方式，到期日均需按照面值償付給持有人這一金額。因此，面值構(gòu)成持有人未來(lái)的現(xiàn)金流入。
票面利率	指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率。【提示】確定債券現(xiàn)金流量時(shí)需要注意:報(bào)價(jià)利率和計(jì)息期利率（周期利率）。（1）債券面值為1000元，票面利率為10%，每半年付息一次。這里10%為報(bào)價(jià)利率（年計(jì)息次數(shù)為2次或計(jì)息期為半年）。該債券每半年的現(xiàn)金流量為：1000×5%＝50元。（2）債券面值1000元，票面利率10%，每年付息一次。這里10%為報(bào)價(jià)利率，也為計(jì)息期利率。同時(shí)也是有效年利率。該債券年現(xiàn)金流量為：1000×10%＝100元。
必要報(bào)酬率（等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率，市場(chǎng)利率、折現(xiàn)率）	同等風(fēng)險(xiǎn)程度下，投資人要求的最低投資報(bào)酬率。如果等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，則只有在達(dá)到10%的情況下，投資者才會(huì)購(gòu)買(mǎi)該債券。【提示】應(yīng)當(dāng)注意，折現(xiàn)率也有實(shí)際利率（周期利率）和名義利率（報(bào)價(jià)利率）之分。
票面利率與必要報(bào)酬率一致性慣例	在計(jì)算債券價(jià)值時(shí)，除非特別指明，票面利率與必要報(bào)酬率采用同樣的計(jì)息規(guī)則，包括計(jì)息方式（單利或復(fù)利）、計(jì)息期和利息率性質(zhì)（報(bào)價(jià)利率或?qū)嶋H利率）。計(jì)息規(guī)則：計(jì)息方式、計(jì)息期、利息率性質(zhì)。