2011中級會計職稱考試《財務管理》科目
第五章 營運資金管理
（依據2010年教材提前預習） 

　　第一節(jié) 營運資金管理

　　第二節(jié) 現金管理

　　第三節(jié) 應收賬款管理

　　一、內容框架

　　二、考點和典型例題講解

　　考點一 應收賬款的功能

　　1.增加銷售功能

　　2.減少存貨功能

　　考點二 應收賬款的成本

　　（一）應收賬款的機會成本（應收賬款占用資金的“應計利息”）

　　應收賬款的機會成本是指投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益。

　　應收賬款的機會成本＝應收賬款占用資金×資本成本

　　應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率

　　提示：應收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關的業(yè)務量范圍內是不變的，利潤沒有占用企業(yè)的資金，只有應收賬款中的變動成本才占用企業(yè)資金。

　　應收賬款平均余額＝日銷售額×信用期間或平均收現期

　　注意：

　　①平均收賬天數＝360/應收賬款周轉率，將“應收賬款周轉率=年銷售額/平均應收賬款余額”代入，得出“應收賬款平均余額＝日銷售額×平均收賬天數”。

　　②在題中沒有給出平均收賬天數的情況下，如果沒有現金折扣，用信用期作為平均收賬天數；如果有現金折扣，用加權平均數作為平均收賬天數。

　　應收賬款的機會成本=日銷售額×信用期間或平均收現期×變動成本率×資本成本

　　【例13·單項選擇題】某企業(yè)銷售商品，年賒銷額為500萬元，信用條件為“2/10，1/20，n/40”，預計將會有50%客戶享受2%的現金折扣，30%的客戶享受1%的現金折扣，其余的客戶均在信用期內付款，則企業(yè)應收賬款平均收賬天數為（ ）。

　　A.18 B.19

　　C.20 D.無法計算

　　『正確答案』B

　　『答案解析』應收賬款平均收賬天數＝50%×10＋30%×20＋20%×40＝19（天）。

　　（二）應收賬款的管理成本。

　　主要包括：調查顧客信用狀況的費用、收集各種信息的費用、賬簿的記錄費用、收賬費用等。

　　（三）應收賬款的壞賬成本

　　是指在賒銷交易中，由于種種原因債務人無力償還債務而發(fā)生損失。

　　考點三 應收賬款信用政策

　　信用政策和程序必須明確地規(guī)定：信用標準、信用條件、信用期間和折扣條件。

　　（一）信用標準

　　1.5C信用評價系統(tǒng)

　　傳統(tǒng)的信用評價主要考慮以下五個因素。

　　（1）品質（過去的還款中所體現的還款意圖和愿望）

　　（2）能力（用于償債的當前和未來的財務資源）

　　（3）資本（短期和長期內可供使用的財務資源）

　　（4）抵押（可以用作債務擔保的資產或其他擔保物）

　　（5）條件（影響顧客還款能力和還款意愿的經濟環(huán)境）

　　2.信用的定量分析

　　可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況（財務比率見第八章）。

　　（二）信用條件

　　規(guī)定信用條件包括設計銷售合同或協(xié)議來明確規(guī)定在什么情形下可以給予信用。

　　（三）信用期間

　　1.信用期間概念

　　信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。

　　延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響；與此同時，應收賬款機會成本、收賬費用和壞賬損失增加，會產生不利影響。當前者大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。如果縮短信用期，情況與此相反。

　　【例14·多項選擇題】下列有關信用期限的表述中，正確的有（ ）。

　　A.不適當地延長信用期限會引起壞賬損失的增加

　　B.延長信用期限會擴大銷售

　　C.降低信用標準意味著將延長信用期限

　　D.延長信用期限會將增加應收賬款的機會成本

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』信用標準和信用期限是兩項不同的決策，二者無必然聯(lián)系，所以不選C。

　　2.信用期的決策方法

　　信用期的決策方法主要有總額分析法和差額分析法。

　　提示：

　　（1）計算應收賬款成本前的收益，是假定各方案的固定成本相同，如果不同，要考慮固定成本因素。

　　（2）如有必要，需要進一步考慮銷售增加引起存貨增加而占用的資金發(fā)生的應計利息。

　　【例15·計算題】A公司目前采用30天按發(fā)票金額（即無現金折扣）付款的信用政策，擬將信用期間放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款。假設等風險投資的最低報酬率為15%，其他有關數據見下表：

信用期決策數據

　　要求：（1）根據以上資料，計算以下指標：

　　①應收賬款成本前的收益增加；

　　『正確答案』

　　應收賬款成本前的收益增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻

　　=（120000-100000）×（5-4）=20000（元）

　　②應收賬款占用資金利息增加；

　　『正確答案』

　　應收賬款占用資金的“應計利息”=日銷售額×信用期間或平均收現期×變動成本率×資本成本

　　改變信用期間導致的應計利息增加

　　③收賬費用和壞賬損失增加；

　　『正確答案』

　　收賬費用增加=4000-3000=1000（元）

　　壞賬損失增加=9000-5000=4000（元）

　　④應收賬款成本后收益的增加（改變信用期的稅前損益）。

　　『正確答案』

　　應收賬款成本后收益的增加=應收賬款成本前收益增加-應收賬款成本增加

　　=20000-7000-1000-4000=8000（元）

　　由于應收賬款成本后收益的增加＞0，故應采用60天信用期。

　　（2）假設上述30天信用期變?yōu)?0天后，因銷售量增加，年平均存貨水平從9000件上升到20000件，每件存貨按變動成本4元計算，其他情況不變。分別計算考慮存貨增加而多占資金的應計利息和應收賬款成本后收益的增加，并作出是否改變信用期的決策。

　　『正確答案』

　　存貨增加而多占用資金的應計利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元）

　　應收賬款成本后收益的增加=應收賬款成本前的收益增加-應收賬款成本的增加

　　=20000-7000-1000-4000-6600=1400（元）

　　應收賬款成本后收益的增加＞0，所以盡管會增加平均存貨，還是應該采用60天的信用期。

　　提示：更進一步的細致分析，還應考慮存貨增加引起的應付賬款的增加。這種負債的增加而減少 “應計利息”，可以作為增加平均存貨“應計利息”的減項。

　　【例16·計算題】 A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用期較短，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修訂現行的信用期和收賬政策。現有甲和乙兩個備選方案，有關數據如下：

　　已知A公司的變動成本率為80%，資金成本率為10%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。甲方案比現行方案固定成本增加15萬元，乙方案比現行方案固定成本增加10萬元。

　　要求：通過計算分析回答應否改變現行方案？如果改變，應選擇甲方案還是乙方案？

　　因此，應采納甲方案。

　　（四）折扣條件

　　1.現金折扣概念

　　現金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。如（2/30，N/60）。

　　2.現金折扣的決策

　　現金折扣的決策與信用期間決策方法與程序一致，只需要多考慮一項現金折扣，將現金折扣損失作為應收賬款成本即可。

　　【例17·計算題】某公司預計的年度賒銷收入為6000萬元，信用條件是（2/10，1/20，n/60），其變動成本率為65%，資金成本率為8%，收賬費用為70萬元，壞賬損失為賒銷收入的4%。預計占賒銷額70%的客戶會利用2%的現金折扣，占賒銷額10%的客戶利用1%的現金折扣，其余客戶在第60天付款。一年按360天計算。

　　要求計算：

　　（1）現金折扣損失；

　　『正確答案』現金折扣損失=6000×（70%×2%＋10%×1%）=90（萬元）

　　（2）應收賬款成本前收益；

　　『正確答案』應收賬款成本前收益＝6000－6000×65%＝2100（萬元）

　　（3）平均收賬期；

　　『正確答案』平均收賬期＝70%×10＋10%×20＋20%×60＝21（天）

　　（4）應收賬款機會成本；

　　『正確答案』應收賬款機會成本＝（6000/360）×21×65%×8%＝18.2（萬元）

　　（5）應收賬款成本后收益。

　　『正確答案』應收賬款成本后收益＝2100－（90+18.2＋70＋6000×4%）＝1681.8（萬元）

　　考點四 應收賬款的監(jiān)控

　　（一）應收賬款周轉天數

　　應收賬款周轉天數或平均收賬期是衡量應收賬款管理狀況的指標。

　　將公司當前的應收賬款周轉天數與規(guī)定的信用期限、歷史趨勢以及行業(yè)正常水平進行比較可以反映公司整體收款效率。

　　【例18·單項選擇題】假設某公司2009年3月底在外的應收賬款為285000元，信用條件為在60天按全額付清貨款，過去三個月的銷售額之和為310000元，則估計的應收賬款的平均逾期天數為（ ）。

　　A.20.52

　　B.22.74

　　C.25.20

　　D.18.21

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　平均逾期天數=應收賬款周轉天數-平均信用期天數=82.74-60=22.74（天）

　　（二）賬齡分析表

　　賬齡分析表將應收賬款劃分為未到信用期的應收賬款和以30天為間隔的逾期應收賬款，這是衡量應收賬款管理狀況的一種方法。賬齡分析法可以確定逾期應收賬款，隨著逾期時間的增加，應收賬款收回的可能性變小。

　　提示：賬齡分析表比應收賬款周轉天數更能揭示應收賬款變化趨勢，因為賬齡分析表給出了應收賬款分布的模式，而不僅僅是一個平均數。

　　（三）應收賬款賬戶余額模式

　　應收賬款賬戶余額模式反映一定期間（如一個月）的賒銷額在發(fā)生賒銷的當月月末及隨后的各月仍未償還的百分比。通過將當前的模式和過去的模式進行對比來評價應收賬款余額模式的變化。公司還可以運用應收賬款賬戶余額的模式來進行應收賬款金額水平的計劃，衡量應收賬款的收賬效率以及預測未來的現金流。

　　【例19·計算題】假定某企業(yè)收款模式如下：銷售的當月收回銷售額的5%；銷售后的第一個月收回銷售額的40%；銷售后的第二個月收回銷售額的35%；銷售后的第三個月收回銷售額的20%。一月至三月的銷售額分別為：250000元、300000元和400000元。

　　要求：

　　（1）計算3月底未收回應收賬款余額合計數

　　3月底未收回應收賬款余額合計=50000+165000+380000=595000（元）

　　（2）如果4月份銷售額為500000元，估計4月份的現金流入。

　　『正確答案』

　　估計的4月份現金流入=4月份銷售額的5%+3月份銷售額的40%+2月份銷售額的35%+1月份銷售額的20%

　　=（0.05×500000）+（0.40×400000）+（0.35×300000）+（0.20×250000）

　　=340000（元）

　　（四）ABC分析法

　　ABC分析法是一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，又稱重點管理法。它將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進行分類排隊，然后分別采用不同的收賬策略的一種方法。

　　考點五 應收賬款日常管理

　　（一）調查客戶信用

　　企業(yè)對顧客進行信用調查主要通過兩種方法：

　　1.直接調查（當面采訪、詢問、觀看等方式獲取信用資料）

　　2.間接調查（資料來自：財務報表、信用評估機構、銀行、其他途徑）

　　（二）評估客戶信用

　　企業(yè)一般采用“5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進行等級劃分。

　　在信用等級方面，目前主要有兩種：

　　1.三類九等

　　將企業(yè)的信用狀況分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九等，其中AAA為信用最優(yōu)等級，C為信用最低等級。

　　2.三級制

　　分為AAA、AA、A三個信用等級。

　　（三）收賬的日常管理

　　應收賬款發(fā)生后，企業(yè)應采取各種措施，盡量爭取按期收回款項。

　　（四）應收賬款保理

　　應收賬款保理是企業(yè)將未到期應收賬款轉讓給保理商。

　　1.應收賬款保理的分類

　　2.應收賬款保理作用

　　（1）融資功能（利用未到期應收賬款作為抵押獲得銀行短期借款）；

　　（2）減輕企業(yè)應收賬款的管理負擔；

　　（3）減少壞賬損失、經營風險；

　　（4）改善企業(yè)的財務結構（應收賬款與貨幣資金進行置換，提高了企業(yè)的債務清償能力和盈利能力）。

　　第五節(jié) 流動負債管理