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(4)預測該公司2004年資金需要總量及需新增資金量
資金需要量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860(萬元)
需新增資金=3000×40%×0.3=360(萬元)
(5)計算債券發行總額和債券成本
預計2004年的外部籌資額=360-200=160(萬元)
所以債券發行總額=160(萬元)
債券成本=×100%=6.84%
(6)計算填列該公司2004年預計資產負債表中用字母表示的項目
A=a+bx=10+0.05×3000×(1+40%)=220(萬元)
B=220+648+1024+510=2402(萬元)
D=360-200=160(萬元)
C=年初留存收益+本年新增加留存收益=500+200=700
或:2402-(480+62+160+1000)=700(萬元)
預計資產負債表
2004年12月31日
六、綜合題二 (本題型共1題,每題14分,共14分,凡要求計算的項目,均須列出計算過程,計算結果出現小數的,均保留小數點后兩位小數。凡要求編制的會計分錄,除題中有特殊要求外,只需寫出一級科目,要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題,否則按無效答題處理。)
1.準備購入一設備以擴充生產能力。現有甲、乙兩個方案可供選擇,甲方案需投資20000元,使用壽命為5年,采用直線法計提折舊,5年后設備無殘值。5年中每年銷售收入為8000元,每年的付現成本為3000元。乙方案需投資24000元,采用直線法計提折舊,使用壽命也為5年,5年后有殘值收入4000元,5年中每年的銷售收入為10000元,付現成本第一年為4000元,以后隨著設備陳舊,逐年將增加修理費200元,另需墊支營運資金3000元。假設所得稅率為40%,資金成本為10%.
要求:
(1)計算兩個方案的現金凈流量。
(2)計算兩個方案的現值指數。
正確答案:
計算現金流量,必須先計算兩方案每年的折舊額;
甲方案每年折舊=20000/5=4000(元)
乙方案每年折舊=(24000-4000)/5=4000(元)
甲方案的每年所得稅
=(銷售收入-付現成本-折舊)×40%
=(8000-3000-4000)×40%=400(元)
甲方案每年的凈現金流量=銷售收入-付現成本-稅金=8000-3000-400=4600(元)
乙方案第一年的所得稅=(10000-4000-4000)×40%=800(元)
乙方案第二年的所得稅=(10000-4200-4000)×40%=720(元)
乙方案第三年的所得稅=(10000-4400-4000)×40%=640(元)
乙方案第四年的所得稅=(10000-4600-4000)×40%=560(元)
乙方案第五年的所得稅=(10000-4800-4000)×40%=480(元)
乙方案第一年的凈現金流量=10000-4000-800=5200(元)
乙方案第二年的凈現金流量=10000-4200-720=5080(元)
乙方案第三年的凈現金流量=10000-4400-640=4960(元)
乙方案第四年的凈現金流量=10000-4600-560=4840(元)
乙方案第五年的凈現金流量=10000-4800-480+4000+3000=11720(元)
甲、乙方案各年現金流量見下表。
甲方案的現值指數=4600(P/A,10%,5)/20000
=4600×3.791/20000=0.87
乙方案各年凈流量不等,分別計算:
乙方案的現值指數=23231.70/27000=0.86
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