企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法是什么

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/04/01 16:03:00　　字體：大小

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企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法的基本概念

企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法是一種評估企業(yè)價值的重要方法。

這種方法的核心在于通過預(yù)測企業(yè)未來的自由現(xiàn)金流，并將其折現(xiàn)到當(dāng)前的價值，從而得出企業(yè)的內(nèi)在價值。自由現(xiàn)金流（Free Cash Flow, FCF）是指企業(yè)在支付了所有運(yùn)營費(fèi)用、資本支出和稅款后，剩余可以自由分配給股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流量。其計算公式為：
FCF = 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 - 資本支出
這一方法特別適用于那些具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)，因為它能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的長期盈利能力。

如何應(yīng)用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法

在實際操作中，應(yīng)用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法需要幾個關(guān)鍵步驟。首先，需要對未來幾年的自由現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測。這通常基于歷史數(shù)據(jù)和市場趨勢。折現(xiàn)率的選擇至關(guān)重要，它反映了投資的風(fēng)險水平。常用的折現(xiàn)率模型包括加權(quán)平均資本成本（WACC），其公式為：
WACC = (E/V) × Re (D/V) × Rd × (1 ? Tc)
其中，E代表股權(quán)價值，V代表總資本，Re是股權(quán)成本，D是債務(wù)價值，Rd是債務(wù)成本，Tc是公司稅率。通過將預(yù)測的未來現(xiàn)金流用選定的折現(xiàn)率折現(xiàn)回當(dāng)前值，可以得到企業(yè)的估值。這種方法不僅幫助投資者了解企業(yè)的內(nèi)在價值，也為管理層提供了重要的決策支持。