4月8日，順豐發布了一季度業績預告。預計一季度凈利潤虧損9億元至11億元，受此影響，股價持續下跌，累計跌幅約50%，市值蒸發超過2000億元……

作為快遞行業的白馬股，順豐為何2021年首季度巨額虧損近10億元？5月13日網校CMA老師白默教授給大家帶來了詳細分析和解讀！點擊觀看課程視頻>>

2021年4月22日晚，順豐控股（以下簡稱“順豐”）發布一季報，營業總收入426.2億，同比增長27.07%，歸母凈利潤為-9.89億，同比減少209.01%。

但是在2020年同期，尚處于疫情大環境下的順豐是市場中為數不多的盈利企業（同比盈利9.07億），而2021在大環境全面復蘇階段盈利卻“暴雷”。消息一出，引起廣泛關注。

（1）前置資源投入增加，但產能釋放需要時間，規模效應尚未體現；同時新業務不斷拓展，投資增加。

順豐處于新業務拓展期，快運、豐網、同城急送、倉網的網絡建設都處于關鍵期，為打造核心競爭力，順豐不斷增加前置投入。在投入不斷增加之下，原廠房設備等的折舊也是處于增加狀態，在新投入尚未釋放較大產能時，這些都影響了成本。

（2）“春節不打烊”導致春節期間在崗人數增加，同時執行春節補貼政策，在崗人員成本增加。

根據順豐第一季度報，報告期內“時效件去年同期高增長，今年第一季度增速有所放緩”，可能是受去年疫情期間，防疫物資以及線上消費的需求旺盛，使同比基數處于高位，今年同一時期，伴隨“春節不打烊”，客戶被一定程度上分流。因此，2021年第一季度的增速放緩。

（3）下沉市場電商需求旺盛，特惠件數量攀升，導致經濟型快遞產品服務的比重上升，影響單票收入。

消費結構升級轉型，同時在“后疫情”時代的影響下，電商市場下沉，拉動電商市場的擴展并促進電商市場的多元化，順豐也在加快城市網絡布局與下沉市場鄉鎮網絡搭建，打造更加便捷收寄，更加貼近客戶的快遞服務體驗。在這樣需求下，低毛利的特惠產品增速快，經濟型快遞產品服務增多，導致毛利降低。

（1）業務競爭戰略

從以往順豐的業務來看，其業務競爭戰略凸顯為差異化：即面向高端快遞市場，作為第三方進行服務，不走低價競爭戰略。

但是順豐以高端快遞為市場，早期以商務件為主，以配送時效快、服務質量高著稱，與目前電商崛起的時代所要求的低快件單價并不吻合。同時，隨著圓通、中通、申通與阿里達成合作，菜鳥的資源整合能力為這些物流公司助力，提高了快件運送的效率，市場占有率不斷上升，對順豐以往的優勢帶來了重大的沖擊。

2019年順豐曾希望與電商合作，以獲取一定的基礎訂單量，針對電商客戶提出新的業務，即特惠專配。但在2020年年報中，順豐指出，自己將致力于成為獨立第三方行業解決方案的數據科技服務公司。

順豐特惠件數量的攀升可以看出順豐對下沉市場的業務布局，從側面反應出順豐在努力適應低單價為特點的電商時代。我們不能說順豐放棄了差異化的競爭戰略，但在激烈競爭的市場環境下，順豐也確實不得不邁入價格戰。

（2）電子發票的廣泛普及

電子發票的迅猛發展。原本高端商務客戶基本都是順豐客戶，但發票電子化后，特別是2020年保險公司所有保單發票實現電子化后，順豐就失去了很多來自高端客戶的收入。

電子發票未能全面普及之前，類似萬科、海爾這類擁有財務共享中心的公司需要大量郵寄合同和會計憑證，而發票電子化后，這類客戶同樣消失。

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由此可見，由于競爭對手的非對稱性等因素，企業的顛覆性的對手有可能來自從沒關注到的公司和模式：

以上的情境乍一聽讓人覺得意料之外，但仔細思考后又覺得是情理之中！很多時候，把眼光放長遠，不拘泥于眼前的那一片天地，可能會有不同的想法。未來的財會專業人士不僅需要掌握高水平的專業知識，還需要及時洞察技術、風險、社會、環境和文化變遷等背景變化，從而更好地輔助企業的戰略與決策。一些財務分析師通過對數據的聚類、分析、挖掘，可以推動商業模式的創新。

不少企業都在危機感中不斷擴展自己的領地，因為他們知道，不向前奔跑，就有可能被吞噬。而作為財務人，除了吃瓜順豐巨虧之外，及時提升自我、轉型升級，才是笑到倒計時的不二途徑。尤其是在當今技術發展突飛猛進、商業模式發生非常大的變化、風險事件（如“黑天鵝”事件）發生頻繁、企業之間競爭也非常劇烈的環境下，企業管理會計人員更需要學習并掌握新的理念、新的方法、新的技術，來幫助企業應對這些挑戰，同時也讓自身更好地適應未來發展！

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