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CMA案例分析—融資決策與股價（中）
為了幫助參加2018年CMA考試的學員多熟悉案例分析，進入更好的備考狀態，正保會計網校CMA 教學老師特為大家整理了部分CMA案例分析，希望對您有所幫助！以下是CMA案例分析“融資決策與股價（中）”相關內容。
方案1
繼續進行收購計劃，資金將來自留存收益、發行長期負債以及發行優先股。保持當前65%的現金股利支付比率，不增發普通股。發行長期負債和優先股。
方案2
繼續進行收購計劃，減少現金股利。收購可以通過內部盈余和至少數額的長期負債來融資。不需要增發普通股。Atrax可能會將收益的10%-20%用于發放現金股利。這一方案不會顯著改變Atrax目前的負債權益比。由于現金股利下降，為了安撫股東，將支付股票股利。
方案3
繼續進行收購計劃，完全由內部盈余提供融資來源，如果需要會將現金股利支付率降至零。不采用長期負債和普通股籌資。
問題：
1. Traxal對方案1頗有興趣，但他想知道這會對Atrax公司的潛在影響以及對Atrax公司普通股的市價會產生什么影響。 假定一家公司的股票價格是其當前每股收益和歷史市盈率的乘積，試說明實施方案1將如何影響Atrax普通股的市場價格。
2. Traxal認為方案3至不可取，因為現金股利可能會降至零。如果擴張計劃依賴于將現金股利支付率降至零，那么試說明Atrax普通股的市價長期、短期可能產生的影響。
3. Traxal考慮方案2或許至具吸引力，因為可以繼續分配股利。
a. 如果發放股利，Traxal是否能夠維持他目前35%的股權？解釋你的答案。
b. 請說明，如果采用這一方案，Atrax公司普通股的市價可能會受到什么影響。
c. 就Atrax公司普通股的市場價格可能產生的影響，比較和對比方案2和方案3。
CMA案例分析：融資決策與股價下文內容，請關注正保會計網校CMA欄目>>
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本文是正保會計網校原創文章，轉載請注明來自正保會計網校。
【我要糾錯】 責任編輯：晴
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