Return of capital

【中文】

資本回報率

【詳解】

"Return of capital"（資本返還）是一個財務術語，在不同的上下文中可能有不同的含義，但通常指的是投資者從其原始投資中收回的部分本金。這種情況下，“return of capital”并不等同于投資收益，而是指投資者收回他們最初投資的一部分或全部本金。

主要特點

1. 非收益性：

   • “Return of capital”不是投資產生的收益，而是投資者收回其初始投資的一部分或全部。
   • 這意味著投資者收到的金額不會增加他們的投資價值，而僅僅是減少了未償還的投資額。

2. 稅務影響：

   • 在稅務處理上，"return of capital"通常被視為減少投資者的成本基礎（即最初投資的金額）。
   • 當成本基礎降至零以下時，額外收到的款項可能會被視為資本利得并需繳納相應的稅款。

出現情況

1. 投資分配：

   • 在共同基金、封閉式基金或房地產投資信托（REITs）等投資工具中，當分配給投資者的金額超過投資產生的凈收入時，超出部分可能被視為“return of capital”。

2. 股票回購：

   • 當公司回購自己的股票并將其注銷時，這也可以視為一種向股東返還資本的形式。

3. 分紅：

   • 如果公司的分紅超過了當年的盈利，超出部分也可能被視為“return of capital”。

會計處理

• 從會計的角度來看，“return of capital”會減少股東權益中的資本賬戶余額。
• 在某些情況下，如公司清算時，“return of capital”可能是股東收回其投資的唯一方式。

與相關概念的區別

• 與資本回報率（Return on Capital, ROC）區別：

  • ROC是一種衡量投資回報的指標，計算的是企業或項目所獲得的凈利潤與投入資本的比例。
  • "Return of capital"則不涉及收益，僅指投資者收回投資本金。

• 與資本收益（Return on Capital）區別：

  • 資本收益通常指的是從投資中獲得的正收益，即超出原始投資額的部分。
  • "Return of capital"則是指收回投資本金的行為。

總結來說，“return of capital”是投資者收回其原始投資本金的過程，而不是從投資中獲得的收益。這種收回可能通過分紅、股票回購或其他形式實現，并且會對投資者的成本基礎和潛在的稅務責任產生影響。