Required rate of return

【中文】

要求回報(bào)率

【詳解】

定義

必要收益率是指投資者在承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所要求的最小回報(bào)率。它可以用來評(píng)估現(xiàn)有投資的價(jià)值或作為選擇新投資的標(biāo)準(zhǔn)。

組成部分

必要收益率通常由以下幾個(gè)部分組成：

1. 無風(fēng)險(xiǎn)利率（Risk-Free Rate）：這是投資者可以在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上獲得的回報(bào)率，通常以國(guó)債利率為代表。
2. 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（Risk Premium）：這是投資者為了承擔(dān)超出無風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)又可以細(xì)分為幾個(gè)組成部分：
   • 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（Market Risk Premium）：反映了市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。
   • 特定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（Specific Risk Premium）：針對(duì)特定投資或公司的風(fēng)險(xiǎn)。
3. 通脹預(yù)期（Inflation Expectation）：在長(zhǎng)期投資中，投資者還需要考慮預(yù)期的通貨膨脹率，以確保實(shí)際回報(bào)率符合要求。

應(yīng)用

1. 投資決策：投資者可以使用必要收益率來確定是否投資某個(gè)項(xiàng)目或證券。
2. 估值：必要收益率還被用于折現(xiàn)現(xiàn)金流分析，以確定一項(xiàng)投資的內(nèi)在價(jià)值。
3. 績(jī)效評(píng)估：必要收益率也可以用來評(píng)估投資經(jīng)理或投資策略的表現(xiàn)。

舉例

假設(shè)一個(gè)投資者的必要收益率是8%，而他正在考慮的一項(xiàng)投資預(yù)計(jì)可以帶來7%的年回報(bào)率。在這種情況下，根據(jù)必要收益率，這項(xiàng)投資可能不是很有吸引力，因?yàn)轭A(yù)期回報(bào)低于必要收益率。

結(jié)論

必要收益率是投資者在評(píng)估投資機(jī)會(huì)時(shí)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。它反映了投資者對(duì)于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所期望的最低回報(bào)水平。通過設(shè)定一個(gè)合理的必要收益率，投資者可以確保自己的投資決策符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)。