Required rate of return

【中文】

要求回報率

【詳解】

定義

必要收益率是指投資者在承擔投資風險時所要求的最小回報率。它可以用來評估現有投資的價值或作為選擇新投資的標準。

組成部分

必要收益率通常由以下幾個部分組成：

1. 無風險利率（Risk-Free Rate）：這是投資者可以在無風險資產上獲得的回報率，通常以國債利率為代表。
2. 風險溢價（Risk Premium）：這是投資者為了承擔超出無風險投資的風險而要求的額外回報。風險溢價又可以細分為幾個組成部分：
   • 市場風險溢價（Market Risk Premium）：反映了市場整體的風險水平。
   • 特定風險溢價（Specific Risk Premium）：針對特定投資或公司的風險。
3. 通脹預期（Inflation Expectation）：在長期投資中，投資者還需要考慮預期的通貨膨脹率，以確保實際回報率符合要求。

應用

1. 投資決策：投資者可以使用必要收益率來確定是否投資某個項目或證券。
2. 估值：必要收益率還被用于折現現金流分析，以確定一項投資的內在價值。
3. 績效評估：必要收益率也可以用來評估投資經理或投資策略的表現。

舉例

假設一個投資者的必要收益率是8%，而他正在考慮的一項投資預計可以帶來7%的年回報率。在這種情況下，根據必要收益率，這項投資可能不是很有吸引力，因為預期回報低于必要收益率。

結論

必要收益率是投資者在評估投資機會時的一個關鍵指標。它反映了投資者對于承擔風險所期望的最低回報水平。通過設定一個合理的必要收益率，投資者可以確保自己的投資決策符合其風險偏好和投資目標。