2018稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》高頻考點(diǎn)：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2018/08/20 10:37:25　字體：大小

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　　【內(nèi)容導(dǎo)航】

　　1.資產(chǎn)收益率的類(lèi)型（實(shí)際收益率、預(yù)期收益率、必要收益率）

　　2.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量（方差、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率）

　　【考頻分析】

　　考頻：★★

　　復(fù)習(xí)程度：理解掌握本考點(diǎn)。本考點(diǎn)屬于單項(xiàng)選擇題和多項(xiàng)選擇題的常設(shè)考點(diǎn)，在2015年度、2013年度出現(xiàn)過(guò)單項(xiàng)選擇題。

　　【高頻考點(diǎn)】資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)

　　1.資產(chǎn)收益率的類(lèi)型

　　（1）實(shí)際收益率

　　如存在通貨膨脹時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。

　　（2）預(yù)期收益率，即期望收益率。

　　①預(yù)期收益率E（R）=

　　其中，Pi為情況i可能出現(xiàn)的概率，Ri為情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。

　　②基于歷史數(shù)據(jù)概率分布的加權(quán)平均法

　　③歷史收益率的簡(jiǎn)單平均法

　　（3）必要收益率

　　①無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　由純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)；二是不存在再投資收益率的不確定性。

　　通常以短期國(guó)債的利率近似表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　②風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。

　　該指標(biāo)的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小，二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。

　　2.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

　　一般來(lái)說(shuō)，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。反映隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)包括平均差、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率和全距等。

指標(biāo)	計(jì)算公式	風(fēng)險(xiǎn)衡量
方差（σ²）		期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大
標(biāo)準(zhǔn)離差（σ）（均方差）		期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大
標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）		標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。（各種情況下均可以用）