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下列關于影響企業創造價值因素的敘述中，正確的有
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【例題·多選題】
下列關于影響企業創造價值因素的敘述中，正確的有( )。
A.提高投資資本回報率，有助于增加企業市場增加值
B.資本成本增加，會減少企業的市場增加值
C.提高增長率不會增加企業的市場增加值
D.提高可持續增長率會減少企業的市場增加值
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【答案】
AB 【解析】
由公式可以看出，投資資本回報率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市場價值;
資本成本同時出現在公式的分子(減項)和分母(加項)中，資本成本增加會減少市場增加值;
增長率是分母的減項，提高增長率對市場增加值的影響，要看分子是正值還是負值。當公式分子的“投資資本回報率-資本成本”為負值時，提高增長率使市場增加值變小(即市場價值減損更多)。當公式分子的“投資資本回報率-資本成本”為正值時，提高增長率使市場增加值變大。
因此，高增長率的公司也可能損害股東價值，低增長率的公司也可以創造價值，關鍵在于投資資本回報率是否超過資本成本。增長率的高低只影響創造(或減損)價值的多少，而不能決定創造價值還是減損價值的性質。
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