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注冊會計師《財管》每日一練：無風險利率（2022.11.17）
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單選題
公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司凈利潤和股利的增長率都是6%，公司股票報酬率與市場組合報酬率的相關系數為0.8，公司股票報酬率的標準差為11%，市場組合報酬率的標準差為8%。5年期政府債券票面利率為3.2%，到期收益率為3.05%；10期政府債券票面利率為3.5%，到期收益率為3%。股票市場的風險補償率為5%。則下列說法中不正確的是（ ）。
A、無風險利率為3.5%
B、股權資本成本為8.5%
C、股票的貝塔系數為1.1
D、內在市盈率為8
查看答案解析
【答案】
A 【解析】
無風險利率＝10期政府債券到期收益率＝3%；股票的貝塔系數＝0.8×11%/8%＝1.1，股權資本成本＝3%＋1.1×5%＝8.5%，股利支付率＝0.2/1×100%＝20%，增長率為6%，內在市盈率＝20%/（8.5%－6%）＝8。
【點評】考生可能對本題的股票的貝塔系數的計算公式不熟悉，這是根據定義公式計算的，某一股票β值＝該股票與市場組合的相關系數×該股票收益率的標準差/市場組合收益率的標準差。另外，根據上式可以看出，一種股票β的大小取決于：（1）該股票與整個股票市場的相關性；（2）它自身的標準差；（3）整個市場的標準差。
注冊會計師每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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