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2016年注會《財管》每日一練：股利相關論（7.8）
多選題
關于股利相關論，下列說法正確的有（ ）。
A、稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策
B、信號理論認為增發股利可以使得股票價格上升
C、代理理論認為，為了吸引中小股權投資者，公司采取高現金分紅比例的分配政策
D、“一鳥在手”理論認為，由于資本利得風險較大，股東更偏好于現金股利而非資本利得
【正確答案】ACD
【答案解析】根據信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不同，所做出的對企業價值的判斷不同。增發股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的。如果考慮處于成熟期的企業，其盈利能力相對穩定，此時企業宣布增發股利特別是發放高額股利，可能意味著該企業目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2016-7-8）
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正保會計網校
2016-7-8
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