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2015年注會《財務成本管理》每日一練：資本結構MM理論
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單選題
根據MM理論，當企業負債的比例提高時，下列說法正確的是（ ）。
A、權益資本成本上升
B、加權平均資本成本上升
C、加權平均資本成本不變
D、債務資本成本上升
【正確答案】A
【答案解析】本題考核資本結構MM理論。根據無稅MM理論和有稅MM理論的命題Ⅱ可知：不管是否考慮所得稅，有負債企業的權益資本成本都隨著“有負債企業的債務市場價值/權益市場價值”的提高而增加，由此可知，選項A的說法正確。根據無稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無論企業是否有負債，加權平均資本成本將保持不變，因此，選項B不是答案。根據有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負債企業的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低，因此，選項C不是答案。根據有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務資本成本與負債比例無關，所以，選項D不是答案。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2015-03-16）
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正保會計網校
2015-03-16
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