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2017年注冊會計師《財管》答疑精華:有效市場效率的區分

來源: 正保會計網校 編輯: 2017/07/05 13:53:29  字體:

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2017年注冊會計師考試備考火熱進行中,您是否還在為遇到難題不能夠及時解答而感到苦惱?為方便學員備考,網校從答疑板中整理了部分答疑精華。當然,如果學習中遇到問題,您可以到所報課程的答疑板進行提問,網校老師會及時問您解答!

【試題內容】

二、有效市場效率的區分

【拓展】尤金·法瑪:全世界引用率最高的經濟學家之一、金融經濟學領域的思想家,2013年諾貝爾經濟學獎獲得者。代表理論:有效市場假說(EMH)

法瑪將與證券價格有關的信息分為三類:

【提問】

為什么管理者不能通過金融機構獲利,不是投資了就有回報么?

【答復】

在有效的資本市場我們不能通過金融工具的交易來獲得凈現值,這就意味著不能通過金融投資來獲得額外的收益凈現值=未來現金凈流量現值合計-原始投資額現值(1)如果資本市場是有效的,則金融工具的價格等于其價值;(2)對于投資方而言,金融工具的價值等于未來現金流入的現值;(3)凈現值指的是現金流入現值和現金流出現值的差額;(4)對于投資方而言,購買金融工具意味著現金流出,金融工具的價格等于現金流出現值,而金融工具的價值等于未來現金流入的現值,所以,如果資本市場是有效的,金融工具投資的現金流入現值和現金流出現值相等,即購買或出售金融工具的交易的凈現值為零。

祝您學習愉快!

如果您也對以上知識點有疑惑,建議您結合課程、輔導書再做進一步的理解。關于備考中遇到的問題,還可以去網校論壇與各位學友討論,期待您的參與!

注:本文為正保會計網校原創,版權屬正保會計網校所有,未經授權,不得轉載。

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