2015年注冊會計師《財務成本管理》考點：杠桿原理

來源: 正保會計網校編輯： 2015/07/28 15:03:42　字體：大小

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　　我們一起來學習2015《財務成本管理》考點：杠桿原理。本考點屬于《財務成本管理》第十章資本結構的內容。

　　【內容導航】

　　1.杠桿效應

　　2.杠桿系數的計算

　　【考頻分析】

　　考頻：★★

　　復習程度：掌握經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數的計算

　　【主要考點】杠桿原理

　　（一）杠桿效應

　　杠桿效應，是指固定成本提高公司期望收益，同時也增加公司風險的現象。

　　在某一固定成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產生更大程度變動的現象稱為經營杠桿效應。

　　在某一固定的債務與權益融資結構下，由于息稅前利潤的變動引起每股收益產生更大變動程度的現象稱為財務杠桿效應。

　　（二）杠桿系數的計算

經營杠桿系數	定義公式	經營杠桿系數＝息稅前利潤變動率÷營業收入變動率
經營杠桿系數	簡化公式	經營杠桿系數＝基期邊際貢獻÷基期息稅前利潤邊際貢獻＝銷售收入－變動成本息稅前利潤＝邊際貢獻－固定成本(不含利息費用)
財務杠桿系數	定義公式	財務杠桿系數＝每股收益變動率÷息稅前利潤變動率
財務杠桿系數	簡化公式	財務杠桿系數＝基期息稅前利潤÷基期(稅前利潤－稅前優先股股息) 稅前利潤＝息稅前利潤－利息費用稅前優先股股息＝優先股股息/(1－所得稅稅率)
總杠桿系數	定義公式	總杠桿系數＝每股收益變動率÷營業收入變動率
總杠桿系數	簡化公式	總杠桿系數＝基期邊際貢獻÷基期(稅前利潤－稅前優先股股息) 總杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數，考察了財務杠桿和經營杠桿的共同作用