2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點：有效資本市場

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/07/28 14:55:21　字體：大小

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　　我們一起來學習2015《財務(wù)成本管理》考點：有效資本市場。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容。

　　【內(nèi)容導航】

　　1.市場有效的含義和標志

　　2.市場有效的主要條件

　　3.市場按有效程度的分類

　　4.有效市場理論對公司理財?shù)囊饬x

　　【考頻分析】

　　考頻：★

　　復習程度：熟悉市場有效的主要條件、市場按有效程度的分類

　　【主要考點】有效資本市場

　　（一）市場有效的含義和標志

含義	如果市場是有效的，則所有資產(chǎn)的定價都是合理的，關(guān)于某一股票的所有信息都及時地反映在它的現(xiàn)行市價中。
標志	證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息；價格能夠迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動，而不是沒有反映或反映遲鈍。

　　（二）市場有效的主要條件（只要存在一個條件，市場就會是有效的）

條件	相關(guān)說明
理性的投資人	假設(shè)所有的投資人都是理性的，當市場發(fā)布新的信息時，所有的投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計。
獨立的理性偏差	如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。
套利	專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。