2015年注會《財務成本管理》考點：股票股利、股票分割和回購

來源: 正保會計網校論壇編輯： 2015/07/28 15:58:07　字體：大小

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　　我們一起來學習2015《財務成本管理》考點：股票股利、股票分割和回購。本考點屬于《財務成本管理》第十一章股利分配的內容。

　　【內容導航】

　　1.股票股利

　　2.股票回購

　　3.股票分割

　　【考頻分析】

　　考頻：★★★

　　復習程度：掌握股票股利、股票回購和股票分割的內容。

　　【主要考點】股票股利、股票分割和回購

　　（一）股票股利

　　1.股票股利的影響

　　有影響項目：所有者權益的結構、股數（增加）、每股收益和每股市價（如果盈利總額和市盈率不變，每股收益和每股市價下降）

　　無影響項目：每股面值、所有者權益總額、股東持股比例、持股的市場價值總額

　　2.發放股票股利的意義

　　（1）使股票的交易價格保持在合理的范圍之內；（2）以較低的成本向市場傳達利好信號；（3）有利于保持公司的流動性。

　　（二）股票分割

　　股票分割，是指將面額較高的股票轉換成面額較低的股票的行為。例如，將原來的1股股票轉換成2股股票。

　　股票分割不屬于某種股利方式，但其所產生的效果與發放股票股利近似。

　　股票分割時，發行在外的股數增加，使得每股面額降低，每股收益下降，但公司價值不變，股東權益總額，股東權益內部各項目相互間的比例也不會改變。

　　股票股利和股票分割的不同點和相同點

內容	股票股利	股票分割
不同點	（1）每股面值不變；（2）股東權益結構變化；（3）股價上漲幅度不大時采用；（4）屬于股利支付方式。	（1）每股面值變小；（2）股東權益結構不變；（3）股價暴漲且預期難以下降時采用；（4）不屬于股利支付方式。
相同點	（1）普通股股數均增加（通常股票分割增加更多）；（2）如果凈利潤不變，市盈率不變，每股收益和每股市價均下降（股票分割下降更多）；（3）股東持股比例不變；（4）股東權益總額不變；（5）通常都是成長中公司的行為。

　　（三）股票回購

　　1.含義

　　是指公司有多余現金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現金股利。

　　2.股票回購的意義

對股東的意義	股票回購后股價上升，股東得到的資本利得，當資本利得稅率小于現金股利稅率時，股東將得到納稅上的好處。
對公司的意義	對公司而言，股票回購有利于增加公司的價值
對公司的意義	（1）公司進行股票回購的目的之一向市場傳遞股價被低估的信號；（2）當公司可支配的現金流明顯超過投資項目所需的現金流時，可以用自由現金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平；（3）避免股利波動帶來的負面影響；（4）發揮財務杠桿的作用；（5）通過股票回購，可以減少外部流通股的數量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險；（6）調節所有權結構。