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中級會計職稱《財務管理》每日一練：外部籌資納稅管理（8.12）
每天叫醒你的不只有鬧鐘，還有中級會計職稱殘酷的倒計時！別怪小編沒提醒你，距離2017年中級會計職稱考試只剩一個多月的時間了，所以不要偷懶，趕快來刷題吧！正保會計網校提供中級會計職稱高質量習題，以下為《財務管理》每日一練，快來學習吧！
多選題
下列關于企業外部籌資納稅管理的說法中，正確的有（ ）。
A、在目標資本結構的范圍內，企業會優先使用負債融資
B、對于股東而言，采用債務籌資的好處僅僅在于節稅效應
C、權益凈利率（稅前）＝總資產報酬率（息稅前）＋[總資產報酬率（息稅前）＋債務利息率]×產權比率
D、在采用債務籌資方式籌集資金時，不僅要將資本結構控制在相對安全的范圍內，還要確保總資產報酬率（息稅前）大于債務利息率
【正確答案】AD
【答案解析】在目標資本結構的范圍內，企業會優先使用負債融資，這是因為企業價值由企業未來經營活動現金流量的現值決定，負債融資的利息可以在計算應納稅所得額時予以扣除，這就降低了企業的納稅負擔，減少了企業經營活動現金流出量，增加了企業價值。所以，選項A的說法正確。
對于股東而言，采用債務籌資的好處不僅僅在于節稅效應，更重要的是固定性融資成本所帶來的財務杠桿效應，即在某一固定的債務與權益融資結構下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產生更大變動程度的現象，這一現象可以從下式得到反映：權益凈利率（稅前）＝總資產報酬率（息稅前）＋[總資產報酬率（息稅前）－債務利息率]×產權比率，所以選項B和選項C的說法不正確。
由上式可知，當且僅當總資產報酬率（息稅前）大于債務利息率時，負債籌資才能給股東帶來正的財務杠桿效應，有利于股東財富的增加。當總資產報酬率（息稅前）小于債務利息率且大于零時，產權比率越大，節稅收益越大，但股東財富的減少幅度也越大。因此，從股東財富最大化視角考慮，使用債務籌資進行納稅籌劃必須滿足總資產報酬率（息稅前）大于債務利息率的前提條件。即選項D的說法正確。
中級會計職稱：每日一練《中級會計實務》（2017-08-12）
中級會計職稱每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率最低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
正保會計網校
2017-08-12
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