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中級會計師《財務(wù)管理》小課堂：項目投資管理
為了方便備戰(zhàn)2013中級會計師考試的學(xué)員，正保會計網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享了中級會計師考試《中級財務(wù)管理》科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
項目投資，是指將資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營實體性資產(chǎn)，以形成生產(chǎn)能力，如購置設(shè)備，建造工廠，修建設(shè)施等。項目投資一般是企業(yè)的對內(nèi)投資，也包括以實物性資產(chǎn)投資于其他企業(yè)的對外投資。
（一）獨立投資方案的決策
獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是不是可行，即方案本身是不是達(dá)到某種預(yù)期的可行性標(biāo)準(zhǔn)。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報酬率法進(jìn)行決策。
在獨立投資方案比較性決策時，內(nèi)含報酬率指標(biāo)綜合反映了各方案的獲利程度，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的。
（二）互斥投資方案的決策
互斥投資方案，方案之間互相排斥，不能并存，因此決策的實質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標(biāo)準(zhǔn)。因此，一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但是由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項目壽命的影響，因此年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。
1、項目的壽命期相等時
在項目的壽命期相等時，不論方案的原始投資額大小如何，能夠獲得更大的獲利數(shù)額即凈現(xiàn)值的，即為最優(yōu)方案。所以，在互斥投資方案的選優(yōu)決策中，原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論，無需考慮原始投資額的大小。
2、項目的壽命期不相等時
在兩個壽命期不等的互斥投資項目比較時，需要將兩個項目轉(zhuǎn)化為同樣的投資期限，才具有可比性。因為按照持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，壽命期短的項目，收回的投資將重新進(jìn)行投資。針對各項目壽命期不等的情況，可以找出各項目壽命期的最小公倍數(shù)，作為共同的有效壽命期。
綜上所述，互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了個方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)在壽命期不同的情況下，需要按各方案最小公倍期限調(diào)整計算，在其余情況下的決策結(jié)論也是正確的。
（三）固定資產(chǎn)更新決策
固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值流量和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法。
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