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2020中級會計職稱財務管理知識點：流動資產投資策略
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知識點：流動資產投資策略——需要擁有多少流動資產
1.經營的不確定性和風險忍受程度決定了流動資產的存量水平
（1）銷售的穩定性和可預測性反映了流動資產投資的風險程度
①銷售額不穩定且難以預測——存在顯著風險，需要維持較高的流動資產存量水平
②銷售穩定且可預測——只需維持較低的流動資產投資水平
③銷售額不穩定但可以預測，如季節性變化——沒有顯著風險
（2）如果企業的管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產與銷售收入比率，保證更高的流動性（安全性），但盈利能力也更低；如果管理者偏向于為了更高的盈利能力而愿意承擔風險，則會保持低水平的流動資產與銷售收入比率。
2.流動資產投資策略的類型——流動資產越多越寬松
| 流動資產投資策略 | 緊縮 | 寬松 |
| （生產性）流動資產/銷售收入 | 低 | 高 |
| （生產性）流動資產周轉率 | 高 | 低 |
| 持有成本 | 低 | 高 |
| 短缺成本 | 高 | 低 |
| 風險與收益 | 高 | 低 |
【提示】緊縮策略對企業的管理水平要求較高，如JIT存貨控制系統。
3.制定流動資產投資策略考慮的因素
（1）權衡資產的收益性與風險性（即權衡持有成本與短缺成本）
理論上，最優的流動資產投資應該使持有成本與短缺成本之和達到最低。
（2）充分考慮企業經營的內外部環境
①銀行和其他借款人對企業流動性水平非常重視（作為確定信用額度和借款利率的依據），也會考慮應收賬款和存貨的質量（用于貸款抵押）。
②融資困難的企業，通常采用緊縮的流動資產投資策略。
（3）產業因素
①銷售邊際毛利較高的產業，若額外銷售獲得的利潤超過額外應收賬款增加的成本，則寬松的信用政策可能為企業帶來更為可觀的收益。
②流動資產占用具有明顯的行業特征。
（4）影響企業政策的決策者
①生產經理：高水平的原材料（滿足生產需要）
②銷售經理：高水平的產成品（滿足銷售需要）、寬松的信用政策（刺激銷售）
③財務經理：存貨和應收賬款最小化（節約流動資產融資成本）
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