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中級會計職稱《財務管理》知識點：??流動資產投資策略
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流動資產投資策略——需要擁有多少流動資產
1. 經營的不確定性和風險忍受程度決定了流動資產的存量水平
（1）銷售的穩定性和可預測性反映了流動資產投資的風險程度
①銷售額不穩定且難以預測——存在顯著風險，需要維持較高的流動資產存量水平
②銷售穩定且可預測——只需維持較低的流動資產投資水平
③銷售額不穩定但可以預測，如季節性變化——沒有顯著風險
（2）如果企業的管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產與銷售收入比率，保證更高的流動性（安全性），但盈利能力也更低；如果管理者偏向于為了更高的盈利能力而愿意承擔風險，則會保持低水平的流動資產與銷售收入比率。
2. 流動資產投資策略的類型——流動資產越多越寬松
| 流動資產投資策略 | 緊縮 | 寬松 |
| （生產性）流動資產/銷售收入 | 低 | 高 |
| （生產性）流動資產周轉率 | 高 | 低 |
| 持有成本 | 低 | 高 |
| 短缺成本 | 高 | 低 |
| 風險與收益 | 高 | 低 |
【提示】緊縮策略對企業的管理水平要求較高，如JIT存貨控制系統。
3. 制定流動資產投資策略考慮的因素
（1）權衡資產的收益性與風險性（即權衡持有成本與短缺成本）
理論上，最優的流動資產投資應該使持有成本與短缺成本之和達到最低。
（2）充分考慮企業經營的內外部環境
①銀行和其他借款人對企業流動性水平非常重視（作為確定信用額度和借款利率的依據），也會考慮應收賬款和存貨的質量（用于貸款抵押）。
②融資困難的企業，通常采用緊縮的流動資產投資策略。
（3）產業因素
①銷售邊際毛利較高的產業，若額外銷售獲得的利潤超過額外應收賬款增加的成本，則寬松的信用政策可能為企業帶來更為可觀的收益。
②流動資產占用具有明顯的行業特征。
（4）影響企業政策的決策者
①生產經理：高水平的原材料（滿足生產需要）
②銷售經理：高水平的產成品（滿足銷售需要）、寬松的信用政策（刺激銷售）
③財務經理：存貨和應收賬款最小化（節約流動資產融資成本）
學習如逆水行舟，不進則退。在中級會計師考試備考這條路上，正保會計網校為你帶來中級會計考試新鮮的考試資訊和專業的師資團隊，為你的備考之路保駕護航！
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