新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
中級職稱《財務管理》知識點：凈現值（10.08）
凈現值（NPV）
公式
凈現值（NPV）＝未來現金凈流量現值－原始投資額現值
＝未來現金凈流入量現值－未來現金凈流出量現值
凈現值也可以理解為投資項目全部壽命期內，各年凈現金流量現值的代數和，即現金流量總現值。
貼現率的確定——投資者所期望的最低投資報酬率
市場利率：
整個社會投資報酬率的最低水平，可以視為無風險最低報酬率要求。
投資者希望獲得的預期最低投資報酬率：
考慮了投資項目的風險補償因素以及通貨膨脹因素。
企業平均資本成本率：
企業對投資項目要求的最低報酬率。
凈現值的經濟意義：
超額收益——投資方案報酬超過基本報酬（必要收益率）后的剩余收益
凈現值的正負方向表明預期收益率（內含報酬率）與必要收益率（折現率）的關系，即：
1）凈現值＞0，預期收益率＞必要收益率；
2）凈現值＝0，預期收益率＝必要收益率；
3）凈現值＜0，預期收益率＜必要收益率。
決策規則：
凈現值＞0，說明預期報酬率（內含報酬率）＞必要收益率（折現率）。
優缺點
優點
1）適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策；
2）能靈活地考慮投資風險（貼現率中包含投資風險報酬率要求）
缺點
1）貼現率不易確定；
2）絕對數指標，不適用于獨立投資方案的比較決策；
3）不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策
相關推薦：
2015年中級會計職稱試題及參考答案考生回憶版（全）
老師直播2015中級會計職稱考后試題點評（9月14、15日）
2015年中級會計職稱考試各科目考后討論帖
2015年中級會計職稱考試考后調查問卷
學員討論（0）
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號