《財務管理》第六章重難點講解及例題：債券投資

來源: 正保會計網校論壇編輯： 2015/03/11 16:34:56　字體：大小

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　　債券投資

　　(1)債券要素

　　債券－般包括三個基本要素，即債券面值、債券票面利率、債券到期日。

　　(2)債券價值【★2013年單選題】

　　債券價值指的是未來收到的利息和本金的現值，－般來說，經常采用市場利率作為折現率。

　　(3)債券投資的收益率

　　債券投資的收益率指的是債券投資項目的內含報酬率，即未來的現金流入量現值等于購買價格的折現率。

　　(4)投資原則

　　只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資。或者說，只有債券投資的收益率大于市場利率時，才值得投資。

　　(5)有關因素變動對債券價值的影響

因素	影響
債券期限	債券期限越長，對于票面利率不等于市場利率的債券而言，債券的價值會越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩。或者說，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響不大
市場利率	①市場利率的上升會導致債券價值的下降，市場利率的下降會導致債券價值的上升 ②長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券 ③市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發生劇烈地波動；市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分地降低