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2015年中級審計師《審計專業相關知識》復習：折現方法
2015年中級審計師考試備考已經開始，為了幫助參加2015年中級審計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校為大家整理了中級審計師考試重要知識點，希望對廣大考生有所幫助！
折現方法——考慮貨幣時間價值
1.凈現值法
1）計算：項目投產后現金凈流量現值減去初始投資現金流量現值的差額。
①初始投資分期發生
②初始投資在0時點上一次發生
2）決策規則
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單一方案或非互斥 |
凈現值≥0，表明：預期收益率（內部報酬率）≥必要報酬率，則項目可取 |
|
互斥方案 |
凈現值為正并且最大的方案 |
3）優缺點
|
優點 |
充分考慮了時間價值； |
|
缺陷 |
不能反映投資項目的實際報酬率水平，不易理解 |
2.內部報酬率法
1）含義
①考慮貨幣時間價值基礎上計算出的項目可望達到的投資報酬率；
②使“項目的凈現值＝0”的折現率。
「注意」債券（或股票）的投資收益率，就是債券（或股票）投資的內部報酬率。
2）計算
①基本思路：在已知凈現值＝0的基礎上，在初始投資、未來現金流量、項目期限一定的條件下，求解折現率。
②操作方法：若相鄰的兩個折現率（K＋和K－，且K＋＜K－）可以使凈現值得到一正一負兩個臨界值（NPV＋和NPV－），則可以推斷IRR（使NPV＝0的折現率）位于這兩個相鄰的折現率（K＋和K－）之間，可直接依據下式計算內部報酬率：
3）決策規則
|
單一方案或非互斥 |
內部報酬率≥必要報酬率（即：凈現值≥0） |
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互斥方案 |
內部報酬率超過必要報酬率并且最高 |
4）優缺點
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優點 |
充分考慮了時間價值； |
|
缺陷 |
計算復雜 |
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