中級經濟師《金融》每日一練：系統性風險和非系統性風險（08.01）

來源: 正保會計網校編輯： 2023/08/01 10:07:50　字體：大小

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多選題

某投資經理要為客戶配置資產組合，該客戶希望資產組合波動小于市場波動。該投資經理需要從以下不同β值的資產中選擇兩種，每種資產配置比率是50%，則不可能被選入組合的資產β值是（　）。

A、0.8

B、1.5

C、1.1

D、1.3

E、0.7

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【答案】

【解析】

本題考查系統性風險和非系統性風險。β值高（大于1) 的證券被稱為“激進型”證券，因為它們的收益率趨向于放大全市場的收益率，β值低（小于1) 的證券被稱為“防衛型”證券。市場組合的β為1, 因此β為1的證券具有“平均風險”。所以，要達到資料說的“資產組合波動小于市場波動”就要選擇“防衛型”證券，所以β要小于1。

資產組合的β值應小于1，從上述數值中選擇兩種進行組合。
0.8×50%+1.5×50%=1.15
0.8×50%+1.1×50%=0.95
0.8×50%+1.3×50%=1.05
0.8×50%+0.7×50%=0.75
0.7×50%+1.5×50%=1.1
0.7×50%+1.1×50%=0.9
0.7×50%+1.3×50%=1
根據上面的計算，β值為1.3和1.5的時候，會使得資產組合的β值大于1或者等于1。所以，本題答案為BD。