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　　二、長(zhǎng)期負(fù)債籌資——新修訂

　　(一)長(zhǎng)期借款

　　1.概念：長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限超過(guò)一年的借款，主要用于企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長(zhǎng)期流動(dòng)資金占用的需要。

　　2.分類：

　　我國(guó)目前各金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期借款主要有以下幾種。

　　(1)按照借款用途，分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等。

　　(2)按照提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款等。此外，企業(yè)還可從信托投資公司取得實(shí)物或貨幣形式的信托投資貸款，從財(cái)務(wù)公司取得各種中長(zhǎng)期貸款等。

　　(3)按照有無(wú)擔(dān)保，分為信用貸款和抵押貸款。

　　信用貸款是指不需企業(yè)提供抵押品，僅憑其信用或擔(dān)保人信譽(yù)而發(fā)放的貸款。

　　抵押貸款是指要求企業(yè)以抵押品作為擔(dān)保的貸款。

　　(4)按貸款用途，分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。

　　①基本建設(shè)貸款：新建、改建、擴(kuò)建基本建設(shè)項(xiàng)目。

　　②專項(xiàng)貸款：專門用途。

　　③流動(dòng)資金貸款：滿足流動(dòng)資金需求。

　　(二)長(zhǎng)期債券

　　1. 債券的概念：

　　債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

　　債券的發(fā)行人是債務(wù)人，投資于債券的人是債權(quán)人。

　　長(zhǎng)期債券，指的是期限超過(guò)一年的公司債券，其發(fā)行目的通常是為大型項(xiàng)目籌集建設(shè)資金。

　　2.債券的種類

　　根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)，可以對(duì)債券進(jìn)行不同的分類：

　　(1)按債券是否記名，分為記名債券和無(wú)記名債券。

　　(2)按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。

　　(3)按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券。

　　3.發(fā)行公司債券的條件

　　我國(guó)《證券法》規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。

　　(2)累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%。

　　(3)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券l年的利息。

　　(4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

　　(5)債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。

　　(6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　(三)長(zhǎng)期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　1.長(zhǎng)期負(fù)債籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：

　　(1)籌資速度較快;不需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序。

　　(2)資本成本較低;其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低;其二是利息等用資費(fèi)用比股權(quán)籌資要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。

　　(3)不分散企業(yè)的控制權(quán)。

　　2.長(zhǎng)期負(fù)債籌資的缺點(diǎn)主要有：

　　(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ);

　　到期需要償還，只能作為企業(yè)補(bǔ)充性資本來(lái)源;

　　需要進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，沒(méi)有信用基礎(chǔ)的企業(yè)往往難以取得足額的債務(wù)資本。

　　(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。有固定的到期日，有固定的利息負(fù)擔(dān)，要求企業(yè)必須有一定的償債能力，要保持資產(chǎn)流動(dòng)性及其資產(chǎn)報(bào)酬水平，作為債務(wù)清償?shù)谋Ｕ稀?/p>